AI时代散热大有可为.pptxVIP

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1、散热性能的高低直接决定了电子产品运行的稳定性及可靠性。电子元器件故障发生率随工作温度的提高呈指数增长，温度每升高10℃，系统可靠性降低50%。因此，电子电气产品的导热、散热能力强弱是影响产品性能的关键因素之一。电子产品主流散热方式主要包括人工合成石墨散热膜、导热凝胶、热管、均热板、散热片、风扇、液冷等。

2、人工合成石墨导热材料的兴起源于消费电子产品的快速发展，2011年开始大规模应用于智能手机，随后应用领域逐步拓展至平板电脑、笔记本电脑、显示面板、汽车电子、通信基站等领域，形成了较为完备的产业链分布。石墨导热材料产业链上游主要为生产过程中所使用的原辅材料，包括原材料聚酰亚胺薄膜，以及保护膜、离型膜、单/双面胶、惰性气体等辅料，碳化炉、石墨化炉、压延机、模切机等主要生产设备。根据QYResearch统计数据显示，2022年，全球热管理材料市场为115.80亿美元，预计到2028年全球热管理材料市场将达到139.80亿美元，年复合增长率达3.2%。根据Yole预测，2018年全球手机散热市场规模为14.20亿美元，预计到2022年市场规模将增长至35.80亿美元，比2021年增加了35.61%。2019年至2022年全球手机散热市场的年复合增长率高达29.72%。

3、国外的主要市场参与者包括格纳夫泰克、日本钟化、莱尔德、贝格斯及派克汉尼汾等企业；国内市场参与者主要为飞荣达、领益智造、中石科技、思泉新材等。关注公司：领益智造、中石科技、思泉新材。

风险提示：技术迭代不及预期的风险；下游需求波动的风险。

一、全球散热市场近况概要

原理、主要产品

二、产业链分布及市场空间

兴起源于消费电子产品的快速发展，预计到2028年全球热管理材料市场将达到139.80亿美元，

年复合增长率达3.2%

三、竞争格局：主要厂商

中石科技、思泉新材、领益智造

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散热性能的高低直接决定了电子产品运行的稳定性及可靠性

电子元器件的稳定性和可靠性是影响电子电气产品发展的基础，对于消费者而言，电子电气产品的可靠性越高，稳定性越强，使用体验感就越强。数据表明温度、湿度、灰尘是影响电子电气产品稳定性和可靠性的主要因素。

散热性能的高低直接决定了电子产品运行的稳定性及可靠性。电子元器件故障发生率随工作温度的提高呈指数增长，温度每升高10℃，系统可靠性降低50%。因此，电子电气产品的导热、散热能力强弱是影响产品性能的关键因素之一。

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资料来源：思泉新材招股书，网易号援引中科院物理所，海通证券研究所

图：手机电子元器件拆解

资料来源：思泉新材招股书，海通证券研究所

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散热产品在下游领域的应用

图：主要散热产品在下游领域的应用，以智能手机为例

电子产品主流散热方式主要包括人工合成石墨散热膜、导热凝胶、热管、均热板、散热片、风扇、液冷等。

资料来源：思泉新材招股书，海通证券研究所

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散热产品的优缺点对比

图：散热方式的优缺点

电子产品主流散热方式主要包括人工合成石墨散热膜、导热凝胶、热管、均热板、散热片、风扇、液冷等。

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资料来源：思泉新材招股书，海通证券研究所

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新型散热产品：人工合成石墨散热膜、热管、均热板

图：新型散热材料

得益于5G、物联网等技术的快速发展，电子产品呈现超薄化、高性能化、智能化、功能集成化的发展趋势，产品内部集成的发热组件数量增多，单一散热材料将逐渐被多种散热组件构成的散热模组替代，以人工合成石墨散热膜、热管、均热板等为代表的新型导热材料方案将成为市场主流的散热解决方案。

一、全球散热市场近况概要

原理、主要产品

二、产业链分布及市场空间

兴起源于消费电子产品的快速发展，预计到2028年全球热管理材料市场将达到139.80亿美元，

年复合增长率达3.2%

三、竞争格局：主要厂商

中石科技、思泉新材、领益智造

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资料来源：思泉新材招股书，海通证券研究所

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散热产业链

人工合成石墨导热材料的兴起源于消费电子产品的快速发展，2011年开始大规模应用于智能手机，随后应用领域逐步拓展至平板电脑、笔记本电脑、显示面板、汽车电子、通信基站等领域，形成了较为完备的产业链分布。

石墨导热材料产业链上游主要为生产过程中所使用的原辅材料，包括原材料聚酰亚胺薄膜，以及保护膜、离型膜、单/双面胶、惰性气体等辅料，碳化炉、石墨化炉、压延机、模切机等主要生产设备。

图：散热产业链

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