资金跟踪系列之一百三十八：市场热度与波动率明显回升，两融大幅回流-240930-民生证券-34页.pdfVIP

资金跟踪系列之一百三十八

市场热度与波动率明显回升，两融大幅回流2024年09月30日

[Table_Author]

➢宏观流动性：上周20240927)美元指数继续回落，中美利差“倒

挂”程度有所收敛。10Y美债名义/实际利率均上升，通胀预期不变。对于海外而

言，流动性边际有所宽松(Ted利差、3个月Libor-OIS利差均收窄)。对于国内

而言，银行间资金面月内整体平衡偏松，期限利差(10Y-1Y)有所走阔。

➢交易热度、波动与流动性：市场整体交易热度大幅上升，金融地产、消费者

服务、计算机、商贸零售等板块的交易热度处于90%分位数以上。波动率方面，

主要宽基指数的波动率均大幅上升，行业上，食品饮料、非银、建材、消费者服

分析师牟一凌

务、钢铁、计算机等板块的波动率上升较快；多数行业的波动率处于90%历史分

执业证书：S0100521120002

位数以上。市场流动性指标大幅上升，行业上，煤炭、食品饮料、建材、石油石

邮箱：mouyiling@

化、有色、农林牧渔、钢铁等板块的流动性指标均处于历史95%分位数以上。

分析师梅锴

➢机构调研：电子、医药、计算机、通信、农林牧渔、家电等板块调研热度居执业证书：S0100522070001

前，消费者服务、家电、纺服、汽车、交运、农林牧渔等板块调研热度上升较快。邮箱：meikai@

➢分析师预测：全A的24/25年净利润预测再度被同时下调。行业上，净利

润预测环比上升的行业数量小幅回落，今明两年净利润预测均上调的行业数量处相关研究

于低位，其中，农林牧渔、纺服、煤炭、计算机、军工、石油石化等板块的24/25

年净利润预测均有所上调。指数上，中证500的24/25年净利润预测均被上调，1.A股策略周报：“又一次放开”：

上证50的24/25年净利润预测分别被上调/下调，创业板指、沪深300的24/25反弹是主基调-2024/09/29

年净利润预测分别被下调/上调。风格上，大盘成长、大盘/小盘价值的24/25年2.资本新秩序系列（八）：产能周期：去金融化

的净利润预测均被上调，中盘/小盘成长、中盘价值的24/25则均被下调。下的挑战与机遇-2024/09/25

➢北上日均买卖总额大幅回升，综合前10大与陆股通持股3000万股以下的3.行业信息跟踪（2024.9.16-2024.9.22）：8

标的来看：北上可能主要买入医药、电新、有色、电力及公用事业、非银、食品月家电内销回暖，逆变器出口同比改善-2024

饮料等板块。上周20240927)北上近5日日均买卖总额大幅回升，/09/24

近5日北上买卖总额占全A成交额之比从上上周的16.79%回落至上周的4.策略点评：“大礼包”行情下的市场主线-20

15.31%，这意味着市场可能出现了大量新的参与者进行交易(主要在周五)。基于24/09/24

前10大活跃股口径，上周北上资金在食品饮料、电新、金融、计算机、医药、5.资金跟踪系列之一百三十七：ETF净申购规

有色等板块的买卖总额之比上升，在电子、通信、机械、农林牧渔、汽车、石油模扩大，两融与北上活跃度回升-2024/09/2

石化