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《企业价值评估》第三章题集

课程名称：企业价值评估

考试形式：课后练习

满分：100分

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注意事项：

1.本题集共四部分，总分100分。

2.请将答案写在答题纸上。

3.所有题目必须回答，选择题请将正确答案的字母填在答题纸上，其余题目请将答案写清楚。

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第一部分选择题（共20题，每题2分，共40分）

1.下列哪种方法不属于收益法的范畴？（）

A.现金流量折现法

B.股利折现法

C.剩余收益法

D.可比公司乘数法

2.企业自由现金流量的计算公式是（）

A.息前税后利润+折旧摊销-资本支出-营运资金增加

B.息前税后利润-折旧摊销-资本支出-营运资金增加

C.息前税后利润+折旧摊销+资本支出-营运资金增加

D.息前税后利润+折旧摊销-资本支出+营运资金增加

3.在股利折现模型中，预测期内股利的估算一般基于（）

A.盈利预测

B.分红政策

C.投资计划

D.以上均需考虑

4.剩余收益折现模型的理论基础是（）

A.账面价值与未来收益的关系

B.投资资本与未来收益的关系

C.股东权益与未来收益的关系

D.企业价值与未来收益的关系

5.在收益法中，折现率通常采用（）

A.银行贷款利率

B.无风险利率

C.加权平均资本成本

D.市场平均收益率

6.永续期的企业价值计算通常采用（）

A.戈登增长模型

B.两阶段增长模型

C.H模型

D.以上均可

7.在收益法评估中，预测期一般选择（）

A.3-5年

B.5-10年

C.10-15年

D.视情况而定

8.股权资本成本的估算方法不包括（）

A.资本资产定价模型（CAPM）

B.套利定价理论（APT）

C.可比公司乘数法

D.自下而上的贝塔系数估计法

9.下列哪项不属于收益法评估的基本假设？（）

A.持续经营假设

B.稳定经营假设

C.公开市场假设

D.会计分离假设

10.企业资本结构的最优比例取决于（）

A.债务和权益资本的成本

B.企业所得税税率

C.企业面临的财务风险

D.以上均是

11.在收益法评估中，下列哪项不会影响企业现金流量？（）

A.营业收入增长率

B.营业成本率

C.折旧摊销政策

D.股利支付比例

12.自由现金流量折现模型适用于（）

A.成熟期企业

B.成长期企业

C.衰退期企业

D.以上均可

13.股利折现模型的局限性包括（）

A.股利政策受主观因素影响大

B.股利支付不稳定

C.股利预测难度大

D.以上均是

14.在剩余收益折现模型中，剩余收益为（）

A.净利润-投资资本回报

B.净利润+投资资本回报

C.净利润-股东权益回报

D.净利润+股东权益回报

15.加权平均资本成本的权重应该采用（）

A.账面价值比例

B.市场价值比例

C.目标资本结构比例

D.行业平均比例

16.在收益法评估中，永续期增长率的确定应该考虑（）

A.企业历史增长率

B.行业平均增长率

C.宏观经济增长率

D.以上均需平衡

17.两阶段增长模型的分界点通常选择在（）

A.高速增长期结束时

B.稳定增长期开始时

C.衰退期开始时

D.以上均可

18.在敏感性分析中，下列哪项参数对估值影响最大？（）

A.预测期增长率

B.永续期增长率

C.折现率

D.可比公司选择

19.收益法评估的结果主要反映了企业的（）

A.清算价值

B.重置价值

C.投资价值

D.内在价值

20.运用收益法评估的前提条件不包括（）