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小麦期货套期保值手册

郑州商品交易所市场开发一部

2004年4月第三次修订

目录

一、小麦期货情况简介3

（一）小麦期货合约3

（二）小麦期货交易情况4

（三）小麦期货市场运行特点4

（四）小麦仓单分布情况5

二、小麦现货市场基础6

三、小麦期货市场的功能和作用7

（一）期货市场的经济功能7

（二）小麦期货市场的社会功能和作用7

四、国内套期保值交易的特点9

（一）标准的套期保值交易9

（二）国内粮食企业参与套期保值交易的有效方式——期现套利9

（三）套期保值交易风险9

五、粮食企业参与套期保值交易的必要性和行业优势10

（一）粮食企业参与套期保值交易的必要性10

（二）套期保值的利弊分析10

（三）粮食企业参与套期保值交易的优势10

六、入市前的准备工作10

（一）正确认识套期保值10

（二）做好入市前的准备10

八、郑商所对保证金和交割月限仓、风险控制的规定11

2、限仓制度11

九、交割标准13

（一）硬冬白小麦期货交割标准13

（二）优质强筋小麦期货交割标准13

十、交割仓库一览表13

（一）硬冬白小麦指定交割仓库13

（二）优质强筋小麦指定交割仓库14

十一、标准仓单质押15

十二、相关费用说明15

十三、卖期保值程序17

十五、案例分析19

(一)套期保值案例19

(二)小麦订单农业案例20

(三)套利案例20

十七、《小麦期货有利于实现“农业增效、农民增收、农产品竞争力增强”》课题研究23

附录：期货交易名词释义31

一、小麦期货情况简介

（一）小麦期货合约

硬冬白小麦期货合约

交易单位10吨/手

报价单位元（人民币）/吨

最小变动价位1元/吨

每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价格的±3%

合约交割月份1、3、5、7、9、11月

交易时间每周一至五上午9：00—11：30下午1：30—3：00

最后交易日合约交割月份的倒数第七个交易日

交割日期合约交割月份的第一个交易日至最后交易日

交割品级标准品：二等硬冬白小麦符合GB1351-1999

替代品及升贴水见《郑州商品交易所交割细则》

交割地点交易所指定交割仓库

交易保证金合约价值的5％

交易手续费2元/手（含风险准备金）

交割方式实物交割

交易代码WT

上市交易所郑州商品交易所

优质强筋小麦期货合约

交易单位10吨/手

报价单位元（人民币）/吨

最小变动价位1元/吨

每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±3%

合约交割月份1、3、5、7、9、11

交易时间每周一至五上午9：00—11：30下午1：30—3：00

最后交易日合约交割月份的倒数第七个交易日

交割日期合约交割月份的第一个交易日至最后交易日

交割品级标准交割品：符合郑州商品交易所期货交易用优质强筋小麦标准（Q/ZSJ001-2003）

二等优质强筋小麦,

替代品及升贴水见《郑州商品交易所交割细则》

交割地点交易所指定交割仓库

交易保证金合约价值的5％

交易手续费2元/手（含风险准备金）

交割方式实物交割

交易代码WS

上市交易所郑州商品交易所

（二）小麦期货交易情况

郑州商品交易所（简称郑商所）推出小麦期货交易以来，小麦期货价格与现货价格走势具有

高度相关性，与郑州粮食批发市场现货价格相关系数达0.9以上，基本反映了现货市场供求

状况，体现了国家粮食政策及整体物价走势，期货市场价格发现功能初步得到发挥。2003

年，郑商所小麦交易量4982万手，交易金额7961亿元，同比分别增长172%和253%，占

全国期货市场份额分别为18%和7%。全年日均成交量21万张，日均成交金额33亿元，最

大日成交量88.7万张，最大日持仓量71.6万张。持仓总量维持在30—70万张之间。在硬冬

白小麦（简称硬麦）期货交易基础上，2003年3月28日又成功推出了优质强筋小麦（简称

强麦）期货交易，实现两个小麦品种共同活跃，迈出了由小麦单一品种向小麦期货品种体系

转变的重要一步。随着我国粮食市场的逐步放开和小麦期货市场的稳步健康发展，小麦期货

交易规模日益扩大，参与小麦期货交易的投资者逐步增加，每日实际参与交易的客户由不足

1000个发展到最多达10554个。投资者的积极参与使