智慧交通建设提速，产业链公司有望受益.pptxVIP

核心观点;

第一章;人工智能正深刻改变交通行业，提升交通效率和安全性;我国高速公路、城市交通对智能化的需求日益迫切;车路云协同是智慧交通的关键技术之一，V2X网联协同成为必然趋势;车路云协同产业也进入大规模验证周期;相比美国，中国发展车路云协同具有比较优势;智慧交通政策持续发力，产业发展进程有望提速;我国在车路云协同领域开设了多个示范区/试点城市;车路云一体化建设涉及汽车、通信、电子、交通等多个领域;城际：公路水路交通数字化转型获批专项资金;城市：北京等多地发布车路云一体化新型基础设施建设项目招标公告;智慧交通玩家较为分散，A股以千方科技为代表;

第二章;;公司是国内领先交通行业数字化解决方案提供商;智慧交通是公司核心领域业务;公司拥有全系列智慧交通专属产品及全域解决方案;公司以“云-边-端”架构体系，打造交通行业大脑;车路协同领域布局多年，具备完善的解决方案;智能物联业务是公司第二引擎;智能物联包括摄像头、存储、计算、安全等多类产品;智能物联业务边界不断延伸，扩展至家居等多个场景;;公司具备成熟的AIGC技术，已用于景区Vlog业务;交通占收比约40%，安防占收比约60%，产品销售占收比超6成;;;

第三章;;;江苏交控重点投资，是江苏省唯一ETC发行机构;三位一体打造智慧交通生态圈;智慧交通电子收费：ETC发行与销售;;目前ETC向前装及ETC2.0方向发展;智慧交通电子收费：电子收费服务;“项目制+SaaS”，形成“云-网-边-端”一体化技术融合;收费机器人降本增效效果显著;货车ETC场景数据资产变现潜力巨大;政策端持续推进，助力数据要素价值重估;公司营收体量稳定增长、利润回弹;公司毛利率维持在较高水平，持续加大研发投入;因ETC发行业务特性，公司产生大额其他应付款;

第四章;;万集科技扎根智慧交通三十年，智能网联有望迎来发展机遇;公司主营动态称重、ETC、激光雷达及网联产品;2022年以来公司营收体量稳定增长;公司持续加大研发投入，毛利率趋于稳定;万集科技客户基础;公司传统业务为动态称重，19年受益政策，ETC业务放量;万集科技V2X行业先发优势明显;公司拥有全栈V2X产品;前装ETC产品进入汽车供应链，成为60家车企一级供应商;万集科技激光雷达主要应用工业设备、车载与路侧;万集科技采用OPA技术路线，为激光雷达发展趋势;万集科技构建智能网联生态体系;公司产学研一体化打造智能网联业务;

第五章;公司是领先的车路云一体化·自动驾驶全栈技术与运营服务提供商;公司实现车路云三端互联，构建智能体世界交互的实时数据网络;公司自研通感算一体化产品——AI数字道路基站;公司精炼车路云协同的核心大脑，构建城市模型;公司打造群体智能生态系统，提供高质量的实时数据服务;公司自研MogoAP自动驾驶系统，并搭载于多款自动驾驶车辆;公司自研多款L4级自动驾驶前装量产车，RoboBUS头部供应商;公司实现自动驾驶车辆在全国多场景常态化运营;公司车路云一体化项目落地速度与规模都排名行业最前列;公司具有丰富的车路云数据资产与AI算法能力;风险提示