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证券研究报告?行业动态报告上一轮政策有一定成效，湖北近期补贴进一步加码（2024年8.12-8.16周观点）发布日期：2024年8月18日和声明。

上一轮政策有一定成效，湖北近期补贴进一步加码?核心观点：上海、湖北、江苏披露相关数据，年初4月至今的第一轮以旧换新均呈现出一定成效。最近，发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》后，湖北省近日亦发布了新一轮家电以旧换新活动细则，实施时间是从8月11日到12月31日，围绕八大核心品类，补贴力度从上一轮的10%比例提升至15%-20%，补贴上限从1000元直接提升到2000元；围绕电动自行车品类，补贴额度一次性为500元，仅有达到规范条件的企业产品才可享受补贴。?本周行情回顾：本周（8月12日-8月16日）沪深300周变动为+0.42%，家用电器板块周变动为+0.26%，跑输沪深300指数0.16pct。?原材料、运价及汇率：铜材、铝材价格环比上涨，钢材、塑料价格环比下跌。8月17日，沪铜指数环比上周上涨2.19%，同比去年同期上涨9.14%；沪铝指数环比上涨0.89%，同比去年同期上涨5.84%。8月17日，线材指数环比下跌4.51%，同比去年同期下跌26.14%；塑料指数环比下跌1.13%，同比去年同期下跌1.11%。CCFI指数整体回落：截至8月16日，综合指数为2073.41，相比去年同期上涨140%，相比上季度同期上涨58%。人民币近期保持平稳。截至8月16日，美元、欧元、英镑兑人民币即期汇率分别为7.17、7.88、9.24，人民币近期保持平稳。?投资建议：1）重视此次内销以旧换新补贴政策加码所带来的投资机会：核心推荐美的集团、格力电器、海尔智家、雅迪控股、；2）重点推荐黑电出海国际竞争力强的标的：TCL电子和海信视像。3）推荐清洁电器出海龙头：石头科技。?风险提示：1）宏观经济增速不及预期；2）原材料价格大幅波动；3）海外市场风险；4）市场竞争加剧。2

目录一.上一轮政策有一定成效，湖北近期补贴进一步加码本周行情回顾原材料、运价及汇率变动重点信息更新四.五.投资建议与风险提示

一、上一轮政策有一定成效，湖北近期补贴进一步加码

上一轮“以旧换新”湖北、上海等地均取得一定成效?在今年4月开启的全国范围以旧换新活动中，湖北和上海地区均取得一定成效：?1、从湖北来看，6月至8月，全省合计投入3.5亿元补贴以旧换新，截止8月12日，全省已销售家电26.4万台，回收23.1万台，带动销售12.5亿元；?2、从上海的情况来看，上海商务厅披露，自3月30日启动新一轮绿色智能家电消费补贴政策以来，截止8月12日，24万人次消费者参与活动，带动活动商品销售增长超过20%；?3、从江苏情况来看，5月省政府印发《江苏省推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（以下简称《行动方案》），5月当月家用电器和音像器材类社会消费品零售总额同比增长32.2%，全省组织开展“苏新消费”系列活动，发放超8.3亿元惠民消费券数字人民币红包，组织近10万家商贸流通企业参加，回收废旧汽车、家电243.2万台。资料：微讯江苏、上海商务厅、湖北商务厅中信建投5

湖北家电以旧换新补贴力度再加码，程序进一步简化?自7月末国家发展改革委财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》后，湖北省近日亦发布了新一轮家电以旧换新活动细则，在此前的24年6月，湖北在全国已经率先投入3.5元补贴家电以旧换新，8月10号，湖北省在全国范围内第一个率先实施了全新加码后的补贴细则标准。具体来看：?1、补贴金额和力度接近翻倍新的补贴细则之下，围绕空调、电视机、冰箱、洗衣机、吸油烟机、燃气灶、热水器、电脑8类“高单价家电”，购买二级能效或水效的产品，按照产品销售价格的15%享受一次性立减补贴，最高补贴2000元；对购买一级能效或水效的产品，给予产品销售价格20%的补贴，每件补贴不超过2000元。每位消费者每类产品可享受补贴1件，8类产品最多可享受8件商品补贴。预计将有效拉动相关“大件家电”消费，挖掘内需潜力。与此同时，对洗碗机、消毒柜等厨卫家居产品以及家私家具给予补贴。?2、流程进一步简化必威体育精装版的流程中，消费者通过线上平台上传旧家电回收资料即可获得换新资格，然后通过云闪付便可领取补贴，流程进一步简化。资料：国家网站中信建投6

需要注意的是，旧家电产品回收价值普遍较低?参照湖北以旧换新小程序上各品类家电旧品回收价值来看，回收价值普遍相对较低。具体来看，1）洗衣机品类随缸体数量、类型等回收价值在20-40元不等；2）电视机品类回收价值在15~25元不等；3）空调品类由于旧机含有铜等高价值原材料，回收价值相对高，在80~400元不等；4）冰箱则在35~40元。其他品类如厨房电器、电