银行业市场前景及投资研究报告：扩表增速放缓，红利配置价值.pdfVIP

行业评级：推荐

银行：扩表增速放缓，关注红利配置价值

目录

一银行业所处宏观环境情况分析

二24H1上市银行业绩情况分析

三24H1银行业监管指标情况分析

四关注红利配置价值

市场行情回顾

年初至9月30日，申万银行指数累计上涨27.91%，沪深300指数累计上涨17.1%，板块跑赢沪深300指数10.81个百分

点，在三十一个申万一级行业中排名第二。年初至今银行板块的上涨，主要是来自于高股息板块受到市场关注，在投

资者避险情绪的影响下高股息价值凸显，叠加银行板块低估值在政策驱动下具有修复可能性的博弈，两大因素引发了

银行板块行情，高股息投资价值吸引险资等长期配置资金，有望维持银行股估值稳定。在国家队资金的有力支撑、长

期资金持续入市的支持下，银行板块估值扭转自23年下半年开始的下跌趋势，今年上半年估值实现了复苏。从估值水

平来看，截至2024年9月30日，银行板块估值为0.45倍PB，仍然低于行业近十年历史估值中枢0.8倍PB。

银行板块估值情况银行板块估值情况

40.00%12,000,000

35.00%

10,000,000

30.00%

25.00%

8,000,000

20.00%