家用电器行业深度报告：成为“黑马”后，小米会不会是下一匹家电“白马”？.docx

图表目录

图1：2024年MiniLED销量、销额渗透率大幅提升 5

图2：23年12月~24年7月小米线上MiniLED零售量份额25%~35% 5

图3：小米65寸MiniLEDS产品主打性价比路线 5

图4：23-24年小米品牌和行业线上彩电零售均价走势 6

图5：2023A~24年1-5月小米彩电线上分尺寸段零售量份额 6

图6：2024年红米线上零售量份额大幅提升 6

图7：23Q4开始小米品牌和红米品牌线上零售价差扩大 6

图8：红米和小米产品矩阵对比 7

图9：24年1~8月2400元以下空调销量占比大幅提升19pct 7

图10：小米空调线上零售量和零售额额份额2024年快速提升 8

图11：小米空调线上市场零售量分价格带份额 8

图12：小米1.5匹巨省电空调线上价值链拆分 9

图13：格力1.5匹云佳空调线上价值链拆分 9

图14：关键词“雷军”和“小米造车”百度有哪些信誉好的足球投注网站指数 9

图15：米家空调亮相小米4月发布会 10

图16：小米电视亮相小米4月发布会 10

图17：小米人车家全生态战略 10

图18：小米IoT及生活消费产品营业收入及同比（百万元） 12

图19：小米空调线上市场零售量分价格段份额 12

图20：雷军在2018年发布会上承诺小米硬件净利率不会超过5% 12

图21：小米彩电线上零售量份额在2019年大幅下降 13

图22：55寸面板价格变动 13

图23：2024年小米冰箱、洗衣机线上零售额份额在4%左右 13

图24：小米扫地机在石头退出代工后迭代放缓、份额下降 13

图25：2010年上市售价999元的小米空气净化器 14

图26：2022年小米空气净化器线上零售量份额为26% 14

图27：2020年后小米研发费用大幅增加（百万元） 14

图28：2020年后小米投资性活动现金流出增加（百万元） 14

图29：小米销售费用在21年后降低（百万元） 15

图30：小米造车过程中投入大量研发和资本开支 15

图31：MiniLED对LCD价差收敛与小米上新高度相关 15

图32：面板厂承担大部分资本开支，黑电产业链一体化程度弱 15

图33：85、75寸红米Max对应行业75、60寸线上均价 16

图34：红米品牌24M1~5和2023年各个尺寸段零售量份额 16

图35：TCL+雷鸟24M1~5和2023年各个尺寸段零售量份额 16

图36：海信+Vidda24M1~5和2023年各个尺寸段零售量份额 16

图37：小米全球出货量份额仍然相比海信、TCL仍有差距 17

图38：面板价格占营业成本的60%左右 17

图39：小米在彩电中高端份额表现较弱 17

图40：美的空调线上零售市场分价格段份额（24M1-8数据） 18

图41：二线白电集中在2100元以下和3500~5000元价格带，最容易受到小米挑战 18

图42：空调行业竞争格局历史复盘（图中为各品牌内销出货量份额数据） 19

图43：美的、格力、海尔全产业链上下游布局 19

图44：小米之家门店数量（万家） 20

图45：小米之家线下门店实景图 20

图46：小米武汉空调工厂相关信息 20

表1：小米和TCL、海信的MiniLED电视价格和性能对比 5

表2：2024年小米对巨省电、新风、自然风系列进行升级 8

表3：小米集团部分高级管理层履历 11

表4：各尺寸段Mini和LCD价差每收窄100元，MiniLED销量占比对应提升幅度测算 16

天时、地利、人和兼备，2024年小米成为家电黑马

把握消费降级和新品红利，小米薄利多销策略见效

彩电：小米乘MiniLED东风，小米、红米品牌价格区分

小米电视推出S系列MiniLED产品、主打性价比路线。1）根据奥维云网数据，MiniLED彩电销量渗透率从2023年2.9%提升至24H1的8.6%。小米抓住MiniLED渗透率快速

提升的机会，小米24年3月推出MiniLED电视S系列，65寸、75寸产品的京东零售价格为3499元、4599元，TCL、海信分别推出雷鸟鹤6、海信E5N对标产品跟进，小米S系列直接加剧65寸以上MiniLED价格竞争。2）从性能上看，和海信、TCL的MiniLE