家用电器行业换挡时刻，再读以旧换新.docx

正文目录

TOC\o1-1\h\z\u政策文本：哪些要素值得关注？ 4

兑现起点：带动效果如何量化？ 9

结构线索：价格带与格局指向？ 14

风险提示 21

图表目录

图表1：各省级地方新一轮以旧换新落地进展、补贴品类及力度 5

图表2：各省级地方新一轮以旧换新补贴使用方式及渠道 8

图表3：各省级地方新一轮以旧换新补贴商户垫资及资金兑付细则 8

图表4：各省市及渠道新闻披露新一轮以旧换新以来终端销售指标及增速 9

图表5：新一轮以旧换新落地以来核心品类高频零售表现明显向上 10

图表6：新一轮以旧换新拉动规模、销售均价及拉动系数量化梳理 12

图表7：补贴销售绝对规模测算：7类家电补贴销售额（亿元） 13

图表8：补贴销售相对规模测算：分品类补贴销售额/2023年8-12月销售规模.13

图表9：冰箱线上6000+价格带零售量份额 15

图表10：冰箱线下10000+价格带零售量份额 15

图表11：洗衣机线上6000+价格带零售量份额 15

图表12：洗衣机线下8000+价格带零售量份额 15

图表13：空调线上6000+价格带零售量份额 15

图表14：空调线下7000+价格带零售量份额 15

图表15：彩电线上6000+价格带零售量份额 16

图表16：彩电线下8000+价格带零售量份额 16

图表17：2024年1-8月冰箱线上分价格带零售量份额 17

图表18：2024年1-8月冰箱线下分价格带零售量份额 17

图表19：2024年1-8月洗衣机线上分价格带零售量份额 17

图表20：2024年1-8月洗衣机线下分价格带零售量份额 17

图表21：2024年1-8月空调线上分价格带零售量份额 17

图表22：2024年1-8月空调线下分价格带零售量份额 17

图表23：2024年1-8月彩电线上分价格带零售量份额 18

图表24：2024年1-8月彩电线下分价格带零售量份额 18

图表25：重庆市3批共8496家参与补贴门店类型及品牌专卖统计（家） 18

图表26：湖北省7批共4679家参与补贴门店类型及品牌专卖统计（家） 19

图表27：上海市新一轮家电家居补贴参与企业类型分布（个） 19

图表28：江苏家电以旧换新专项活动参与企业类型分布（个） 19

政策文本：哪些要素值得关注？

简单回顾年初以来的政策演进时间线，2月23日中央财经委员会第四次会议首提“新一轮消费品以旧换新”，政策能级提升至近五年新高；3月初国常会通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，下旬商务部出台《推动消费品以旧换新行动方案》，此后各省市陆续发布首轮省级方案，大多依托省级财政推出消费端补贴，明确资金规模的典型包括：①上海（3月30日发布/1.5亿），②黑龙江（4月24日发布/省级资金约1亿），③山西（4月25日发布/省级资金2亿，按不超50?匹

配各市支出），④海南（5月16日发布/总额3000万）；品类范围较广，上海/广东/浙江/安徽等均覆盖十余品类，力度多在10?左右；单件补贴不超1000元，大致估算上一轮地方财政补贴资金规模或在小几十亿，厂商、KA投放力度较往年亦多有提升。

此后，中央财政主导的第二轮以7月25日发布的《关于加力支持大规模设备更

新和消费品以旧换新的若干措施》为开端，就品类、资金来源给出指引，规划于8月底前将国债资金将全量下达1，此后地方推进较第一轮明显提速，截至目前港澳台以外的31个省级区划中已有30个发布方案/细则。从“补贴”本身出发梳理政策文本：

品类：中央方案7类大家电+电脑全部覆盖之外，30个省级方案中22个扩充品类，其中19个含扫/洗地机，18个含洗碗机，15个含电饭煲/微波炉/破壁机/双净等小家电品类，云南/广东（含深圳）/西藏/新疆含手机，未扩充品类的8个省市中湖南/江西/河南要求或鼓励地市进一步细化扩充；

力度：中央8类1/2级能水效分别补贴20/15?，多以商家/渠道补贴后实际成交价为基数，单件补贴额不超2000元，浙江/四川/辽宁/宁夏/上海/甘肃

/安徽7省市明确“无能/水效产品”补贴15?；扩充品类中青海对标中央按能效分级补贴，海南补贴20?，四川按不超30?分档发放消费券，其余省市智能家居厨卫多为15?，手机多为10；此外，新疆对省级5类智能家居/电子产品购新单独设置13?补贴，吉林/重庆要求参与企业额外配套5?+/2?