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2024/10/3整理课件1

企业盈利能力分析

一、与投资有关的盈利能力分析

二、与营业有关的盈利能力分析

三、与股本有关的盈利能力分析

一、与投资有关的盈利能力分析

Ú总资产报酬率

Ú净资产收益率

Ú资本保值增值率

Ú本钱费用利润率

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总资产报酬率(RAE)

Ú总资产报酬率是用于衡量企业运用全部资产获利的

能力，反映投入和产出的关系，通常指企业息税前

利润与平均总资产的比率。

Ú产出的表示有：息税前利润、利润总额、

净利润＋利息、净利润。

2024/10/3整理课件3

Ú该比率的分析要点：

Ú(1)总资产来源干投入资本和债务资本两方面，利

润的多少与企业资产的结构有密切关系。因此要评

价该比率要与企业资产结构、经济周期、企业特点、

企业战略结合起来进行。

Ú(2)一般来说，资产报酬率在o—10％之间视为较

低；10％—20％属于中等水平；而一旦超过20％，

那么为较高。

Ú(3)该比率反映，企业要想创造高额利润，就必须

重视所得和所费的比例关系，合理使用资金，降低

悄耗，防止资产闲置、资金沉淀、资产损失、浪费

严重、费用开支过大等不合理现象。

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净资产收益率(ROE)

Ú净资产收益率是用于衡量企业一定时期运用权益资本

获利的能力，反映投入和产出的关系，通常指净利润

与平均净资产的比率

Ú该指标通用性强，适应范围广，不受行业局限。在我

国上市公司业绩综合排序中，该指标居于首位。

Ú也称所有者权益收益率、股东权益收益率

Ú是杜邦分析体系的核心指标

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Ú加权平均净资产收益率和全面摊薄净资产收益率

Eo为期初净资产

Np为报告期净利润

Ei为报告期因发行新股或债转股等新增净资产

Ej为报告期回购或现金分红等减少净资产

Mo为报告期月份数

Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数

Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数

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2024/10/3整理课件7

Ú该比率的分析要点：

Ú(1)它是站在所有者立场来衡量企业盈利能力的，是最

被所有者关注的、对企业具有重大影响的指标。

Ú(2)该比率表达了企业管理水平的上下、经济效益的优

劣、财务成果的好坏，尤其是直接反映了所有者投资

的效益好坏，是所有者考核其投入企业的资本保值增

值程度的根本方面。

Ú(3)通过该指标的分析，还可以判断企业的投资效益，

影响所有者的投资决策和潜在投资人的投资倾向，从

而影响着企业的筹资方式，筹资规模，进而影响企业

的开展规模及开展趋势。该比率越大，说明投资人投

入资本的获利能力越强，对投资者越具吸引力。

Ú(4)该比率只反映了投入资本的获利水平，它并非企业

实际支付给所有者的利润率，因为利润净额需按规定

提取盈余公积等，不可能全部用来作为股利分配。

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