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专题报告2024-08-05

宏观：七月份政治局会议解读

蒋文斌

国债研究员报告要点：

从业资格号：F3048844

交易咨询号：Z0017196中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《整

0755治形式主义为基层减负若干规定》。中共中央总书记习近平主持会议。

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在具体政策方面，会议在改革、宏观政策、扩大内需、产业政策、对外开放、防风险等领域有

具体论述。并在治理形式主义、官僚主义及为基层减负等方面提出了新的要求。

宏观金融研究|宏观

一、经济形势判断

会议指出，当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化，

重点领域风险隐患仍然较多，新旧动能转换存在阵痛。这些是发展中、转型中的问题，我们既

要增强风险意识和底线思维，积极主动应对，又要保持战略定力，坚定发展信心，唱响中国经

济光明论。

点评：由于一季度的GDP增速5.3%，高于市场预期，工业及出口等数据表现较好，因此四月

份的政治局会议对经济的研判表述相对积极，原文是：积极因素增多，动能持续增强，社会预

期改善，高质量发展扎实推进，呈现增长较快，结构优化，质效向好的特征，经济实现良好开

局。但进入二季度，主要经济数据明显转弱，GDP增速回落至4.7%，表现不及预期。因此本次

会议对经济形势的表述为“不利因素增多，内需不足”，当下我国经济面临转型发展的阵痛期，

传统的地产、基建等旧经济正在步入下行周期，而以高新技术产业为代表的“新质生产力”目

前还难以完全承接传统产业带来的下行压力。面对这些困难，会议强调了要“保持战略定力”，

这意味着高质量转型发展的战略不会改变，在保持积极政策的背景下，进一步出台大规模刺激

政策的概率较小。

二、下半年工作安排

会议强调，下半年改革发展稳定任务很重，要全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全

会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，

因地制宜发展新质生产力，着力推动高质量发展，围绕推进中国式现代化进一步全面深化改革，

加大宏观调控力度，深化创新驱动发展，深入挖掘内需潜力，不断增强新动能新优势，增强经

营主体活力，稳定市场预期，增强社会信心，增强经济持续回升向好态势，切实保障和改善民

生，保持社会稳定，坚定不移完成全年经济社会发展目标任务。

点评：会议强调了改革发展稳定的任务很重，在“三中全会”经济体制改革的指引下，预计会

有更多的经济改革政策出台，同时在“政治、文化、社会及生态文明”等方面的配套改革措施

也会有相应的推进。在重点工作方面，强调了“高质量发展”和“发展新质生产力”，表明未

来“创新驱动发展，科技进步”是经济发力的主要方向，也是我国转型升级的必然要求。同时，