权益资产乐观，成长风格有望持续反弹.docx

目 录

1、当前市场分析与展望 .-3-

2、行业配置建议......................................................................................................-9-

3、风格配置必威体育精装版观点............................................................................................-14-

4、股债配置组合....................................................................................................-19-

5、附录....................................................................................................................-21-

图表目录

图表1. 股债非线性性价比分位数与万得全A指数走势(2007-01至2024-09).-4-

图表2. 2024年9月PMI边际回升（单位：pct）..............................................-4-

图表3.宏观经济维度与当前相似度排名靠前的时间列表...................................-5-

图表4. 兴证金工中国经济先行指数近期数值....................................................-5-

图表5.兴证金工中国经济先行指数走势（2014-01至2024-09）....................-6-图表6.融资融券余额与A股自由流通市值的比值与对应的历史分位点（2014/10-2024/9）.....................................................................................................................-6-

图表7.主力资金每月日均净流入与自由流通市值的比值（2016/1-2024/9）.-6-

图表8.部分宽基指数的月均换手率（2014/10-2024/9）...................................-7-

图表9.部分宽基指数滚动20个交易日的历史波动率（2014/10-2024/9）.....-7-图表10.基于上证50ETF期权计算的vix（2015/2-2024/9）............................-7-图表11.股票择时因子信号..................................................................................-8-

图表12. 债券择时因子信号..................................................................................-8-

图表13. “分歧与共振”行业轮动模型必威体育精装版信号...............................................-9-

图表14. 本月行业ETF推荐列表.......................................................................-10-

图表15. “分歧与共振”行业轮动模型............................................................-11-

图表16. “分歧与共振”行业轮动策略表现.....................................................-12-

图表17. “分歧与共振”行业轮动策略分年度表现.........................................-12-

图表18. “分歧与共振”行业轮动模型历史净值走势.....................................-13-

图表19. “分歧与