复盘2015，主题投资带动计算机后发制人.docx

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u2015年计算机行业后发制人 4

计算机后发制人 4

政策未直接刺激计算机行业，“互联网+”主题助推行情 5

相比2015年，当前计算机行业更具吸引力 7

统计来看，金融IT标的始终跑赢 7

更高技术壁垒企业、更多主题，行业更具投资价值 8

投资建议 11

风险提示： 11

图表目录

图表1上证综指2014年-2015年上涨分阶段 4

图表22014年7月22日至2015年6月12日，31个行业涨幅排名（申万一级行业分类） 5

图表32014年7月22日至2015年6月12日，31个行业分阶段涨幅（申万一级行业分类） 5

图表42014年7月22日-2015年6月12日计算机行业涨幅前20 7

图表5分行业PETTM中位数情况（申万一级行业分类） 9

图表62024年以来上市新股 10

2015年计算机行业后发制人

计算机后发制人

如果从上证综指来看，2014-2015年牛市，可以划分为三个阶段：

第一个阶段，平稳上涨阶段。上证综指从2014年7月22日，平稳上涨至11月20

日。期间，日内波动较小。

第二个阶段，波动加剧阶段。从2014年11月21日到2015年3月10日，整个上涨斜率提升，同时波动加剧。

到第三个阶段，2015年3月11日至2015年6月12日阶段，快速上涨，表现为斜率进一步提升，伴随阶段性调整后进一步上冲。

2014.11.21-2015.3.10第二阶段2015.3.11-2015.6.12第三阶段2014.7.22-2014.11.20第一阶段图表1上证综指2014

2014.11.21-2015.3.10第二阶段

2015.3.11-2015.6.12第三阶段

2014.7.22-2014.11.20第一阶段

资料来源：wind，

彼时，计算机板块表现卓越。

从2014年7月22日至2015年6月12日，整个计算机行业（申万一级行业分类）区间涨幅283%、区间最大涨幅308%均位列31个细分行业之首。

图表22014年7月22日至2015年6月12日，31个行业涨幅排名（申万一级行业分类）

350%308%

300%283%

250%

200%

150%

100%

50%

计算机建筑装饰交通运输

计算机建筑装饰交通运输

钢铁纺织服饰商贸零售国防军工

传媒机械设备轻工制造

通信综合

非银金融公用事业电力设备房地产环保

农林牧渔社会服务基础化工

电子建筑材料家用电器

煤炭汽车

医药生物有色金属石油石化

银行食品饮料美容护理

区间涨跌幅 最大涨幅

资料来源：wind，

分阶段来看，计算机行业第一、第二、第三阶段涨幅分别为35%、50%、及116%。在第一第二阶段，计算机行业并不具有较强的行业比较优势：1）军工行业第一阶段涨幅49%，全行业涨幅第一；2）非银行业第二阶段涨幅96%，在该阶段涨幅第一。

图表32014年7月22日至2015年6月12日，31个行业分阶段涨幅（申万一级行业分类）

116%50%

116%

50%

35%

120%

100%

80%

60%

40%

20%

国防军工交通运输钢铁

国防军工交通运输

钢铁建筑装饰机械设备非银金融计算机煤炭

环保社会服务纺织服饰

综合公用事业农林牧渔商贸零售医药生物

通信电子

轻工制造基础化工建筑材料电力设备美容护理

传媒房地产有色金属

汽车银行

石油石化家用电器食品饮料

第一阶段涨幅

第二阶段涨幅

第三阶段涨幅

资料来源：wind，

政策未直接刺激计算机行业，“互联网+”主题助推行情

梳理2014-2015年与股市上涨的有关政策，并未直接指向计算机行业，更多面向地产、资本市场：

? 2014年5月，新“国九条”推出，最大限度简政放权对私募发行不设行政审

批。

2014年9月30日，《央行、银监会关于进一步做好住房金融服务工作的通知》松绑首套房认定标准。

2014年11月，国常会部署推进价格改革。

2015年2月起，多次降息降准；

2015年3月，上证50和中证500股指期货推出。

2015年3月，李克强总理在政府工作报告首次提出“互联网+”行动计划，国务院连续印发《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》、《促进大数据发展行动纲要》以及大众创业、万众创新等重要文件。

从2014年-201