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中级经济师-工商管理-基础练习题-第九章企业投融资决策及重组-第二节筹资

决策

[单选题]1.借款合同如果附加补偿性余额条款，会使企业借款的资本成本率

()。

A.上升

B.下降

C.不变

D.先（江南博哥）上升后下降

正确答案：A

参考解析：相对而言，企业借款的筹资费用很少，可以忽略不计，这时长期借

款资本成本率可以表示为：K=R（1-T）。其中，K为长期借款资本成本率；R

llll

为借款利息率；T为企业所得税税率。当借款合同附加补偿性余额条款的情况

下，企业可动用的借款筹资额应扣除补偿性余额，此时借款的实际利率和资本

成本率将会上升。

[单选题]2.财务杠杆系数是指()的变动率与息税前盈余变动率的比值。

A.普通股每股收益

B.营业额

C.营业利润

D.产销量

正确答案：A

参考解析：财务杠杆又称融资杠杆，是指由于固定性融资成本的存在，使权益

资本净利率（或每股收益）的变动率大于息税前盈余变动率（或息税前盈余）

的现象。定量衡量影响程度用财务杠杆系数。财务杠杆系数（DFL），是指普通

股每股收益（EPS）变动率与息税前盈余变动率的比值。

[单选题]3.某公司有一笔银行长期借款800万元。借款利息率为10%，所得税税

率为30%，银行借款手续费忽略不计，则这笔银行借款的成本为()万元。

A.40

B.56

C.80

D.240

正确答案：B

参考解析：此题考查长期借款资本成本的计算。在企业借款的筹资费用很少，

可以忽略不计时，长期借款资本成本可以表示为：K=R（1-T），其中，K,为长

ll

期借款资本成本率；R为借款利息率；T为企业所得税税率。依据题干数据，该

1

笔借款的资本成本率K=10%×（1-30%)=7%；因此借款成本为：800×7%=56（万

l

元）。

[单选题]5.如果某企业的营业杠杆系数为5，则说明()。

A.当公司营业额增长1倍时，息税前盈余将增长5倍

B.当公司息税前利润增长1倍时，营业额将增长5倍

C.当公司息税前利润增长1倍时，普通股每股收益将增长5倍

D.当公司普通股每股收益增长1倍时，息税前盈余应增长5倍

正确答案：A

参考解析：此题考查营业杠杆系数的理解。营业杠杆系数（DOL），又称营业杠

杆程度，是息税前盈余的变动率相当于销售额（营业额）变动率的倍数，计算

公式为：依据题干表述，某企业的营业杠杆系数为5，则该企业

公司营业额增长1倍，息税前盈余将增长5倍。

[单选题]6.某公司全部债务资本为200万元，负债利率为10%，当销售额为500

万元，息税前利润为100万元，则该公司的财务杠杆系数为()。

A.1.08

B.1.15

C.1.25

D.1.45

正确答案：C

参考解析：此题考查财务杠杆系数的计算。财务杠杆也称融资杠杆，是指由于

固定性融资成本的存在，使权益资本净利率（或每股收益）的变动率大于息税

前盈余（或息税前盈余）变动率的现象。定量衡量影响程度用财务杠杆系数。

财务杠杆系数（DFL），是指普通股每股收益变动率（EPS）与息税前盈余变动

率的比值。其计算式为。依据题干数据，该公司财务杠杆系数

为:1.25

[单选题]7.某公司的财务杠杆系数是1.7，营业杠杆系数是2，则其总杠杆系数

是()。

A.1.7

B.3.4

C.3.7

D.4.2

正确答案：B

参考解析：此题考查总杠杆系数的计算。总杠杆是指营业杠杆和财务杠杆的联

合作用，也称为联合杠杆。总杠杆系数是营业杠杆系数与财务杠杆系数的乘

积。根据题干数据，该公司的总杠杆系数=财务杠杆系数×营业杠杆系数=1.7×

2=3.4。

[单选题]8.由于债务资本成本率一般低于股权资本成本率，因此，公司的债务