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策略研究

40种进口替代技术及标的梳理

民生FOCUS

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报告摘要：

我国正处于从投资拉动转向创新驱动的经济转型期，进口替代成为近期和未来

科技进步和工业发展的主要途径，有大量目前还被西方垄断的高科技产品有望在近

几年实现进口替代，而上市公司股票在公司产品进行进口替代的过程中往往会出现

超额收益，蕴藏投资机会。

进口替代将是中国近期和未来科技进步和工业发展的主要途径

任何国家层面上的工业发展、科技进步均可以通过以下三种途径完成：引进技

术、进口替代和自主创新。由于中国当前和西方国家科技代差较小，因此西方国家

的公司倾向于对中国封锁技术，除使用整体并购西方企业且征得该国政府同意的方

法，否则难以引进技术。而自主创新由于没有经验可以借鉴，故效率较低，仅适合

科技全球领先的国家。对于科技实力稍微落后于全球领先水平的中国，市场前景明

确且有经验可以借鉴的进口替代将成为科技进步和工业发展的主要途径。

中国典型进口替代案例分析——LCD液晶面板、高铁的进口替代

中国大陆LCD液晶面板业在2003-2016年出现了明显的进口替代过程。2016年

底与2003年底相比，中国大陆LCD液晶面板产量全球占比从0%上升至32%，京东方

在手机、电脑LCD市占率达到20%全球第一，电视面板占比达20.4%全球第二。

中国高铁列车制造业在2007-2016年出现明显进口替代过程。从2007年到2016

年，中国中车（2015年前为南车+北车）在全球高铁列车制造业市场份额从0升至

69%，利润也从7亿增至116亿元。

40种进口替代技术及A股标的梳理

按照进口替代类公司投资要点，我们梳理出中国占全球市场份额尚小，但未来

有可能快速提升的进口替代类产品供参考。这类产品当前仍处于发达国家垄断之中，

但中国公司已开始进口替代，共计40种高科技工业产品，涉及67家上市公司。

风险提示：进口替代进度不及预期；市场环境在进口替代过程中发生变化

证券研究报告

策略专题研究

目录

一、进口替代将是中国近期和未来科技进步和工业发展的主要途径1

二、中国典型进口替代案例分析——LCD液晶面板、高铁的进口替代1

三、40种进口替代技术及A股标的梳理3

半导体：3

（一）功率半导体3

（二）集成电路设计4

（三）半导体硅晶圆片6

（四）半导体光刻胶6

（五）集成电路制造设备7

（六）集成电路封测8

（七）超净高纯试剂8

存储：9

（八）存储器芯片9

印制电路板：10

（九）PCB专用油墨10

显示面板：11

（十）发光二极管显示（OLED）11

（十一）偏光片和TAC膜12

（十二）玻璃基板13

（十三）顺酐酸酐衍生物14

汽车：15

（十四）半钢子午轮胎15

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