国防军工行业报告：超重-星舰成功执行第五次综合飞行试验，盘点超重-星舰演变历程.pdfVIP

证券研究报告：国防军工|行业周报

2024年10月20日

行业投资评级国防军工行业报告

超重-星舰成功执行第五次综合飞行试验，盘点超

强于大市|维持

重-星舰演变历程

行业基本情况⚫投资要点

收盘点位1428.912024年10月13日，SpaceX成功执行了超重-星舰第五次综合飞

52周最高1557.78行试验（IFT-5），首次尝试超重助推级“筷子”捕获回收取得成功，

52周最低999.45星舰飞船级海上溅落达到预期的十米级精度，试验目标均已达成，此

行业相对指数表现次任务标志着超重-星舰向完全、快速可重复使用迈出坚实的一步。

国防军工沪深300此次试验的主要目标包括两个方面：一是首次尝试超重助推级原

19%位返回发射场，利用发射塔架上的“筷子”机械臂对其进行捕捉回收；

14%

9%二是再次实现星舰飞船级的再入，完成着陆点火和翻转机动，在印度

4%

-1%洋目标海域挑战10米级精准软着陆。

-6%

-11%根据中国运载火箭技术研究院李明华发表的《超重-星舰演变历

-16%

-21%程及未来发展方向分析》：“美国以月球/火星长期驻留、巨型低轨星

-26%座、大规模空间基础设施建设为目标，快速推动超重-星舰的研制。未

2023-102023-122024-032024-052024-082024-10

来，若超重-星舰取得成功，势必凭借其完全重复使用能力和百吨级

资料来源：聚源，中邮证券研究所

超高运载能力，颠覆航天运输模式，重塑世界航天格局，对全球政治、

研究所经济、军事和科技领域都将带来深远影响。面对预期可见的挑战和机

分析师:鲍学博遇，中国应以大规模常态化进出空间为目标，加快研制重复使用重型

SAC登记编号:S1340523020002运载火箭，支撑国家在太空前沿的探索、研究和开发利用活动，打造

Email:baoxuebo@航天强国的标志性工程。”

分析师:马强

SAC登记编号:S1340523080002军工行业经过了2020-2022年的较快增长后，2023年细分领域

Email:maqiang@

业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备

近期研究报告技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将

《碳纤维复材深度之一：航空航天牵产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出

引需求增长，供应能力提升推进国产口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线：

替代》-2024.10.18

1）传统航空航天领域，建议关注增长更持久、有超额增速的标

的，产业链相关