A股市场策略展望：小试牛刀、决胜在冬季.pdfVIP

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投资策略|专题报告

图表索引

图1：市场整体、大类行业、宽基指数估值数据4

图2：近期市场一揽子“稳增长”政策出台5

图3：万得300非金融股债收益差5

图4：A股主要宽基指数和风格指数涨幅及估值变化6

图5：全球市场11轮单周上涨20%情况复盘6

图6：电子超额收益与中国制造业PMI7

图7：日本股票的分红比例中位数在2023年出现了过去几年最大幅度的一次提升

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图8：东证指数收盘价与PB走势8

图9：A股连续12个月破净行业分布9

图10：A股连续12个月破净行业分布9

图11：扣非增速与月度涨幅的相关关系，其中标红色的为相关性较高的月份10

图12：A股非金融利润增速与PPI的相关性较强10

图13：一张图概览：中国出口链各行业出口敞口的地区分布如何？11

图14：出口“亚非拉”的行业优选12

图15：典型出口链条行业代表公司中报业绩仍然亮眼12

图16：美国总统竞选时间轴——11月初局面就会落定13

图17：美国衰退预期将会影响全球制造业PMI，从而影响资源品价格和中国出口订

单13

图18：2024年和2016年共和党纲领对比14

图19：哈里斯和特朗普当前的支持率14

图20：摇摆州当前的支持率情况14

图21：共和党掌握【参议院】概率更高15

图22：共和党掌握【众议院】概率也更高15

图23：每年政策会议时间轴，四季度重要会议较多16

图24：广义赤字率与官方赤字率走势17

图25：广义赤字率与PPI走势17