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授课：XXX授课：XXX授课：XXX2021/3/24授课：XXX*框架媒介资本经营案例2021/3/24授课:XXX*?Framedia框架传媒——中国最大的电梯平面媒体运营商

框架传媒创办于1999年,是中国大陆电梯平面媒体市场的领航者。2005年-2007年,整合全国33家电梯媒体资源,形成广泛覆盖全国中、高端商务楼宇、公寓、社区、娱乐场所及健身会所的统一网络。2005年10月,以1.83亿美元的价格被分众传媒收购,并入分众户外媒体生活圈,成为纳斯达克上市公司。

2021/3/24授课:XXX*框架网络遍布全国51个经济发达城市,在北京、上海、广州、深圳、武汉、南京、东莞、成都、苏州、沈阳、大连、杭州、珠海、汕头、长沙、郑州、无锡、济南、常州、太原、石家庄、青岛等51个重点城市拥有分支机构,是名副其实的全国性传媒网络,在行业内居于绝对优势地位。????公司旗下媒体总量30万块,市场占有率超过95%,覆盖全国51个重点城市,日接触6500万中高端家庭消费者。2021/3/24授课:XXX*背景1999年刘磊创办框架传媒市场竞争状况电梯平面媒体广告市场恶性竞争,广告竞相压价,毛利率平均不到15%,许多公司发不出人员工资框架媒介已经在这个行业中具有优势,但是资金捉襟见肘2004年7月,刘磊向谭智提出资金支持,帮助框架媒介渡过难关谭智时任汉能投资集团董事总经理2021/3/24授课:XXX*框架灵魂人物——谭智为美国马萨诸塞州伍斯特理工学院计算机科学系博士金牌投资人、经理人1993年起在ChipcomCorporation公司任中国区总经理兼首席代表,其后曾先后担任UTStarcom公司中国区高级副总裁,微软（中国）公司副总经理,及8848.net公司首席执行官,成为当时互联网公司中的领军人物。加入框架前为香港Tom集团高级顾问。2007年初,被公司升任为分众传媒总裁,并继续担任框架传媒董事长。2008年初,被董事会任命为分众传媒CEO。2021/3/24授课:XXX*1.引入风险投资框架媒介的优势第一，框架媒介年营业额为4000万元人民币，是业内的NO.1第二，框架媒介是行业内惟一占据了北京、上海、深圳、广州、武汉５个市场的公司2004年11月与风险投资快速达成投资协议框架媒介的估值:当时框架媒介主营收入有两块:一是电梯平面媒体广告业务；二是液晶屏广告业务。年收入约4000万元人民币，净利润约800万元人民币，公司价值以４倍市盈率计算为3200万元人民币IDGVC和汉能投资基金出资1500万元人民币，占框架媒介43%的股权。谭智作为出资人代表正式成为框架媒介的董事长2021/3/24授课:XXX*2.调整公司未来发展战略明确框架主营业务2005年1月,以1700万元人民币的价格将液晶屏广告业务出售给分众传媒开始专心做电梯平面媒体广告业务2021/3/24授课:XXX*3.通过并购实施行业整合行业整合前,电梯平面媒体广告市场呈各方割据之势,国内与框架同规模的企业就有二十多家,行业的恶性竞争使得整个行业的规模和利润率都无法有效提高,包括框架在内的所有从业企业都深受其苦,同行间竞争只有靠降低价格来争夺客户和生存空间。2005年,框架媒介在全国发起了一轮整合狂潮,成功整合了原框架媒介、朗媒传播、信诚四海、领先传媒、拓佳媒体、阳光加信、圣火传媒、力矩传媒、星火传媒等9家拥有业界最强竞争力的电梯平面媒体公司。2021/3/24授课:XXX*框架为自己先做一个价值评估,用这个评估价值与被收购的公司确定一个“现金+股权”的收购方案,即确定好被收购方的估值后,一部分(一小部分)以现金形式支付,而其余部分则折合成框架的股权。2021/3/24授课:XXX*整合的重点1.文化的融合。大家来自不同的创业团队,有着不同的企业文化与理念,如何把这十几方诸侯融合成一个大家庭,大家同心协力达成目标,这是最难的。2.管理的统一。各家公司有着各自不同的服务方案,不同的模板,不同的客户政策,现在要成为一个公司,一套方案,一个窗口面对客户。在整合过程中需要做艰苦的规划和标准化工作,有很多细节需要关注。2021/3/24授课:XXX*????框架媒介还在原有基础上与其他三十几个主要城市形成战（策）略联盟,媒体网络遍布全国,这使框架拥有了中国主要城市90%以上的电梯平面媒体资源,在电梯平面媒体领域具绝对强势地位。4.建立战略联盟2021/3/24授课:XXX