行业比较专刊：上游资源品景气提升，下游消费景气分化.docx

正文目录

行业板块基本面表现综述 1

下游行业：国际粮价出现反弹，家电同比销量小幅上扬 3

家用电器：空调销量同比回升 3

商贸零售：社零增速小幅下行 3

食品饮料：乳品价格双双下探 4

农业：国际粮价触底回升 4

汽车：新能源车销量同比增速加快 6

房地产：销售开发降幅有所扩大 7

消费电子：智能手机出货量增速下降 7

中游行业：动力电池产量攀升，航运指数走势分化 8

电子：半导体销售额小幅上升 8

交通运输：运输指数走势分化 8

机械重卡：挖掘机重卡走势分化 9

动力电池：产量与装车量双双攀升 10

光伏：组件价格下行加速 10

上游行业：建材价格底部企稳，钢铁价格延续涨势 11

钢铁：价格底部回升 11

煤炭：动力煤价格小幅上升 12

有色：碳酸锂价格边际好转 12

建材：价格底部上升 13

化工：产品价格多出现下行 14

原油：库存价格双降 16

风险提示 16

图表目录

图表1：各行业基本面跟踪情况 2

图表2：8月家电零售额同比增速小幅上扬 3

图表3：8月空调销量同比出现回升 3

图表4：8月社零增速小幅下降 3

图表5：8月实物网上零售额同比增速下降 3

图表6：2024年以来三种高端白酒的批发价格 4

图表7：9月奶粉价格回落 4

图表8：9月生鲜乳价格下探 4

图表9：9月鸡肉价格上行 5

图表10：9月猪肉价格回落 5

图表11：9月CBOT大豆价格底部反弹 5

图表12：9月CBOT玉米回升 5

图表13：9月CBOT小麦价格企稳回升 6

图表14：9月CBOT糙米价格触底回升 6

图表15：8月乘用车销量同比跌幅有所修复 6

图表16：8月商用车销量同比跌幅扩大 6

图表17：8月新能源销量同比增速加快 7

图表18：8月全、半钢胎开工率差距扩大 7

图表19：8月商品房销售面积同比跌幅扩大 7

图表20：8月地产投资同比跌幅小幅扩大 7

图表21：8月智能手机出货同比增速出现下降 8

图表22：7月半导体全球销售额保持高增速 8

图表23：7月亚太半导体销售额小幅增加 8

图表24：9月BDI指数持续攀升 9

图表25：9月SCFI指数持续下降 9

图表26：8月快递收业务收入同比增速下降 9

图表27：8月快递业务量同比增速下行 9

图表28：8月挖掘机销量同比增速加快 10

图表29：8月重卡销量同比跌幅扩大 10

图表30：8月动力电池装车量同比继续增长 10

图表31：8月动力电池产量节节攀升 10

图表32：9月多晶硅价格走平 11

图表33：9月硅片价格低位徘徊 11

图表34：9月组件价格跌幅扩大 11

图表35：9月螺纹钢价格底部回升 12

图表36：9月铁矿石价格反弹 12

图表37：9月动力煤价格小幅上升 12

图表38：9月焦煤价格底部回升 12

图表39：9月阴极铜期货回升 13

图表40：9月铝期货价格持续攀升 13

图表41：9月碳酸锂价格低位运行 13

图表42：9月稀土价格指数底部回升 13

图表43：9月水泥均价回升 14

图表44：9月玻璃价格底部回升 14

图表45：9月尿素价格下探 14

图表46：9月磷酸二铵价格 14

图表47：9月苯酐价格下行 15

图表48：9月涤纶短纤价格下降 15

图表49：9月轻质纯碱价格下挫 15

图表50：9月烧碱价格小幅下降 15

图表51：9月纯MDI价格反弹 15

图表52：9月磷酸氢钙价格下降 15

图表53：9月WTI原油库存持续下降 16

图表54：9月WTI原油价格波动下行 16

行业板块基本面表现综述

下游消费景气分化。8月份社零增速小幅下探，实物网上零售额同比上升。家用电器方面，家电零售额同比增速小幅加快。食品相关方面，9月我们跟踪的两种乳制品价格双双下行，生鲜乳价格已跌至低位。白酒价格方面，本月茅台的价格继续下行，泸州老窖的价格也出现下跌。农业方面，肉类价格走势分化，由于上月国际粮价大幅下跌，本月出现回调。汽车销量方面，乘、商用车销量持续缩水，但新能源车销量同比增速加快。消费电子方面，智能手机出货量同比保持高增速。8月份，房地产市场仍在底部运行，在一系列刺激政策发布后，市场有望出现修复。

中游制造景气好转。8月份动力电池产量和装车辆均保持高增长，全球、亚洲半导体销售额小幅上升，挖掘机销量保持高增。9月航运指数走势分化，8月快递业务量、价同比出现小幅下降。重卡销量同