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GameTheory“Alittleknowledgeisadangerousthing.Soisalot.”-AlbertEinsteinTopic7
Information
StrategicUseofInformationIncentiveSchemesCreatingsituationsinwhichobservableoutcomesrevealtheunobservableactionsoftheopponents.ScreeningCreatingsituationsinwhichthebetter-informedopponents’observableactionsrevealtheirunobservabletraits.MikeShor2
MoralHazardRouletteMikeShor3$50
MoralHazardAprojectwithuncertainoutcomeProbabilityofsuccessdependsonfirm’seffortprob.ofsuccess=0.6ifeffortisroutineprob.ofsuccess=0.8ifeffortishighFirmhascostofeffortcostofroutineeffort =$100,000costofhigheffort =$150,000projectoutcome=$600,000ifsuccessfulMikeShor4
CompensationSchemesBenchmarks:FixedPaymentObservableEffortResult-contingentbonusschemeMikeShor5
IncentiveScheme1:FixedPaymentAfixedpaymentmustbehighenoughtogetthefirmtoaccepttheprojectNoamountoffixedpaymentcanchangethefirm’sbehavioronceitacceptstheprojectMikeShor6
IncentiveScheme1:FixedPaymentForanyfixedpayment,effortwillbelow:Payment-$100,000Payment-$150,000OptimalPaymentLowestpossibleFirmrequiresatleast$100,000Payment=$100,000ExpectedProfitValueofproject —payment=(.6)$600K —$100K =$360-$100=$260KMikeShor7
IncentiveScheme2:ObservableEffortIfwecanobserveeffort,contractsaresimple:Workashardaswetellyouto,oryouarefiredOnlyquestion: Howharddowewantemployeestowork?Remember,salarymustbecommensuratewithlevelofeffort,ornoonewilltakethejobMikeShor8
IncentiveScheme2:ObservableEffortFirmputsintheeffortlevelpromised,givenitspayPayforroutineeffort:Avg.Profit=(.6)600,000–100,000 =$260,000Payadditional$50Kforhigheffort:Avg.Profit=(.8)600,000–150,000 =$330,00
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