固收转债专题：智能电网转债梳理-240930-东北证券.pdfVIP

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目录

1.智能电网基本特征3

2.智能电网市场情况4

3.转债标的梳理6

图表目录

图1：智能电网产业链4

图2：全国电网工程投资完成额4

图3：国家电网资本开支情况5

图4：南方电网资本开支情况5

图5：国家电网智能化投资各环节分布（亿元）5

表1：智能电网相关转债标的6

请务必阅读正文后的声明及说明2/10

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1.智能电网基本特征

智能电网是一种新型的电网形态，其以特高压电网为骨干网架，利用先进的通信、

信息和控制技术来运行和管理电网，从而实现“电力流、信息流、业务流”的高度

一体化融合，本质是以电网输配电等环节的智能化建设解决能源供给侧存在的相关

问题。与传统电网相比，智能电网具有自愈性、可靠性、兼容性、互动性和经济高

效的特征：

•自愈性：能够实现对电网实时、在线以及连续的安全监测和评估，具有强大

的预警和预防控制能力，以及自动故障诊断、故障隔离和系统自我恢复的能

力。

•可靠性：电网安全性的全系统解决方案使智能电网的设计和运行具有阻止攻

击的能力，确保电力系统的安全和稳定运行。

•兼容性：能够兼容各种类型设备，包括兼容一次设备、二次设备，能够适应

大规模清洁能源和可再生能源的接入。

•互动性：与用户建立双向实时的通信系统实现智能互动，提供个性化的电力

服务和激励措施，鼓励用户参与电力系统的管理。

•经济高效：利用数字信息技术，实时监测和分析电力市场的需求和供应情况，

动态优化电力资源配置，提高电网运行效率与经济效益。

发展历程：中国早期在智能电网方面已经做了理论方面的准备工作。但直至2009年，

我国才正式启动智能电网计划，并将智能电网建设划分为三大阶段：规划试点阶段

（2009~2010年）、全面建设阶段（2011~2015年）以及引领提升阶段（2016~2020

年）。根据《“十四五”规划》内容，目前我国处于新能源转型阶段。

产业链方面：智能电网上游为发电环节，包括传统能源发电和新能源发电两大类；

产业中游为输电、变电和配电环节。智能配电环节中，特高压输电技术作为关键支

撑，能够实现大规模、远距离、跨区域的电力传输，有效解决我国电力资源分布不

均的难题；下游为智能用电及调度，涉及工业用电、商业用电、居民用电、电动汽

车和智能调度系统等。

请务必阅读正文后的声明及说明3/10

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图1：智能电网产业链

数据来源：公开材料整理，东北证券

2.智能电网市场情况

过去十年间，全国电网投资完成额整体呈上升态势，但总体增速较缓，2024年大幅

提速。2023年，电网投资完成额达到5275亿元，创下新高，但同比增速仅为5.4%，

增幅并不显著。然而，2024年在《新形势下配电网高质量发展的指导意见》和《加

快构建新型电力系统行动方案（2