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期货实务习题

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l期货交易制度与期货交易流程

考点：

1.平仓盈亏、持仓盈亏；2.交易保证金。

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l某新客户存入保证金10万元，在4月1日买

开仓大豆期货合40手，成交价为2000元/

吨，同一天该客户卖出平仓20手大豆合约，

成交价为2030元/吨，当日结算价为2040元/

吨，交易保证金比例为5%，那么客户的当

日保证金情况为：

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期转现

l在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为

1100元/吨；乙为卖方，建仓价格为1300元/

吨。小麦搬运、储存、利息等交割本钱为

60元/吨，双方商定的平仓价为1240元/吨，

商定的交收小麦价格比平仓价低40元/吨，

即1200元/吨。

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l套期保值

套期保值的计算：

(1)知道什么是基差走强，什么样是走弱；

(2)明白套期保值的效果和基差变化的关系：

基差不变-完全保护，不赔不赚；强卖赢利

(即在基差走强、卖出套期保值的情形下，

会有赢利；其他情形以此为标准类推)

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加工者买入套期保值案例

7月1日，大豆的现货价格为每吨2040元，某

加工商为了防止将来买入大豆时现货价格可能上

升，从而使原材料的本钱提高，因此决定在大连

商品交易所进行大豆套期保值交易。

7月1日大豆9月份期货合约的价格为每吨2021

元，该加工商在期货市场上买入10手9月份大豆

合约。

8月1日，他在现货市场上以每吨2080元的价格

买入大豆100吨，同时在期货市场上以每吨2050

元卖出10手9月份大豆合约，来对冲7月1日建立

的多头头寸。编辑课件

套期保值结果

现货市场期货市场

7月份大豆价格2040元/吨买10手9月份大豆合

约价格2021元/吨

8月份买100吨大豆卖10手9月份大豆合

约价格2080元/吨价格2040元/吨

套利结果损失40元/吨盈利40元/吨

合计0元

注：1手=10吨

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l基差走强，对卖出套期保值者总是有利

的。即在到达套期保值目的后还有盈利。

l基差走弱，对卖出套期保值者是不利的。

不能完全到达套期保值的目的。

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l问题：某加工商为了防止玉米现货价格风

险，在大连商品交易所做买入套期保值，

买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，

卖出平仓时的基差为-50元/吨，该加工商在

套期保值中的盈亏状况是〔〕。

A:盈利3000元

B:亏损3000元

C:盈利1500元

D:亏损1500元

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l问题：7月1日，大豆现货价格为2021元/吨，某加

工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个

月后买进200吨大豆。为了防止将来现货价格可

能上涨，从而提高原材料本钱，决定在大连商品

交易所进行套期保值。7月1日买进20手9月份大

豆合约，成交价格2050元/吨。8月1日当该加工商

在现货市场买进大豆的同时，卖出20手9月大豆

合约平仓，成交价格2060元。请问在不考虑佣金

和手续费等费用的情况下，8月1日对冲平仓时基

差应为〔〕元/吨能使该加工商实现有净盈利的套

期保值。