食品饮料行业市场前景及投资研究报告：宏观数据良好，政策出台，食品饮料板块机遇.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

宏观数据良好叠加政策继续出食品饮料

台，持续看好食品饮料板块机遇

核心观点维持强于大市

前三季度宏观数据和9月份社零数据表现良好，有所回暖。金

融政策继续发力，强调加大对实体经济的信贷支持，促进货币

信贷总量合理增长。人民银行下调存款准备金率和公开市场操

作利率，预计年底前择机进一步调整，同时下调存款和贷款利

率，助力市场流动性改善。食品饮料行业有望迎来景气拐点。

重点看好三个板块，1）白酒。机构配置低，估值低，股东回报

持续增强，动销有望明显修复，预期反转。2）啤酒。受益于餐

饮恢复，24H2低基数，吨价同比继续提升，成本明显下降。

3）餐饮链细分龙头多产品渠道布局如海天味业安井食品，景气

度环比提升成本端边际改善如安琪酵母涪陵榨菜，受益餐饮连

锁化趋势渗透率不断提升如颐海国际等。

本周要点：

本周A股下跌，上证指数收于3261.5633点，周变动-

0.69%。食品饮料板块周变动-3.65%，表现弱于大盘2.96个

百分点，位居申万一级行业分类第30位。

本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：休

闲食品（+1.40%），其他酒类（0.73%），肉制品（-

0.09%），软饮料（-1.08%），保健品（-1.65%），啤酒

（-2.19%），预加工食品（-2.51%），乳品（-3.15%），

白酒（-3.64%），调味发酵品（-3.84%）。

观点及投资建议：

1、前三季度国内生产总值达94.97万亿元，同比增长

4.8%，经济总体平稳向好。9月社会消费品零售总额增速

同比增长3.2%，比上月加快1.1个百分点，消费市场逐步

回暖。发布日期：2024年10月20日

市场表现

23%

13%

3%

-7%

-17%

-27%

000000000000

222222222222

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