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[Table_StockInfo]买入(上调)
2024年10月21日
证券研究报告•公司研究报告当前价:48.28元
豪迈科技(002595)机械设备目标价:58.30元(6个月)
全球轮胎模具龙头,三驾马车齐驱并进
投资要点
推荐逻辑:1)轮胎模具:全球龙头地位稳固,根据测算2023年公司市占率达
[Table_Summary]
33%,伴随轮胎企业转型升级和公司海外产能持续提升,公司市占率有望进一步[Table_Author]
提升。2)大型零部件:第二成长曲线持续兑现,收入规模从2019年的13.3亿
元增长至2023年的27.7亿元,期间CAGR为20%。下游燃气轮机及风电行业
需求整体向好。3)数控机床:面向五轴高端市场,30年沉淀厚积薄发,第三成
长曲线加速确认。
全球轮胎模具龙头,持续推动海外产能建设。2023年,全球轮胎模具市场规模
为113.6亿元,预计到2030年增长至156.2亿元,期间CAGR为4.4%。公司
持续推进国际产能布局,已在美国、泰国、匈牙利、印度、巴西、越南、墨西哥、
柬埔寨等地设立子公司,泰国工厂于2023年10月扩建完毕投入使用后,产能[Table_QuotePic]
相对指数表现
处于持续提升过程中;墨西哥工厂于2024年4月正式开业并投入生产运营,公豪迈科技沪深300
司全球生产服务体系建设日趋完善。2023年,公司市占率达到33%,在内资轮56%
胎企业集体出海,以及新能源汽车和高性能轮胎需求增长的背景下,国产轮胎模41%
具厂商有望进一步受益,公司龙头地位将进一步突显。
26%
大型零部件第二成长曲线持续兑现,下游需求整体向好。1)2023年,我国燃气11%
轮机行业市场规模为768.4亿元,同比增长24.6%,燃气轮机需求量达762.2万
-4%
千瓦,同比增长12.1%,燃气轮机市场需求持续向好。公司燃气轮机业务客户主
要有GE、三菱、西门子、上海电气、东方电气、哈电等,伴随全球三大动力推-19%
23/1023/1224/224/424/624/824/10
动氢燃料燃气轮机研发,将在一定程度上刺激燃气轮机市场的发展。2)2023年,
数据:聚源数据
全球风电装机容量达到10.2亿千瓦,新增115GW,预计2024-2027年,全球
风电平均每年新增装机将达到142GW,公司风电业务订单有望逐渐恢复。
基础数据
面向五轴高端市场,沉淀多年迈入收获期。2023年,全球五轴加工中心市场规
[Table_BaseData]
总股本(亿股)8.00
模达98.3亿美元,预计2030年将达到150.3亿美元,期间CAGR为6.3%。2023
流通A股(亿股)
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