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金融工程定期
目录
1、市场宽基景气趋势跟踪3
2、大类板块景气趋势跟踪4
3、重要行业景气估值比较7
3.1、高景气行业比较7
3.2、PB-ROE行业比较8
3.3、PEG行业比较9
4、风险提示10
图表目录
图1:全市场景气度跟踪(截至2024/10/09)3
图2:市场预期盈利增速变化路径图(2017/01-2024/10)3
图3:四大宽基指数景气度趋势(2010/01-2024/10)4
图4:六大板块的预期净利润增速趋势比较(2010/01-2024/10)5
图5:制造板块景气趋势变化(2011/12-2024/10)5
图6:金融板块景气趋势变化(2011/12-2024/10)6
图7:医药板块景气趋势变化(2011/12-2024/10)6
图8:周期板块景气趋势变化(2011/12-2024/10)6
图9:消费板块景气趋势变化(2011/12-2024/10)7
图10:科技板块景气趋势变化(2011/12-2024/10)7
图11:42个重要行业的景气跟踪(2024/10/09)8
图12:PB-ROE框架下的行业比较(2024/10/09)9
图13:PEG框架下的行业比较(2024/10/09)10
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/12
金融工程定期
自2024年9月24日以来,在各方面政策利好刺激下市场出现普涨行情,场外
资金被吸引加速进入股市。在普涨之后预计市场将震荡进入分化阶段,增量资金对
于基本面趋势向好的行业推动阻力最小,因此我们用截至10月9日的分析师预期数
据和已披露的财报、业绩快报、业绩预告数据对市场、板块、重要行业的景气度趋
势进行跟踪。关于景气度研究方法细节,请参考2021年12月13日发布的《景气度
研究:量化与主动的多视角》研究报告。
1、市场宽基景气趋势跟踪
从市场角度观察,我们用分析师预期与历史财报的盈利增速与Wind全A
(881001.WI)的走势比较,发现市场整体景气趋势未出现回暖,市场预期净利润增
速为23.6%,财报净利润增速为12.2%,两者均处于历史较低增速水平。
图1:全市场景气度跟踪(截至2024/10/09)
数据来源:Wind、开源证券研究所
从景气变化周期上看,我们将市场每月的预期盈利增速与预期盈利增速环比变
化经过趋势平滑后绘制成路径图。从下图中可以观察到,当前市场盈利增速下行,
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