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养老信托案例朱家角

又是九月九，是一年一度的重阳节。尊老养老的话题又一次被提

到议程上。第七次全国人口普查数据显示，我国60岁以上人口已超

2.6亿，占总人口数的18.7%。《中国老龄产业发展报告》预计，2030

年我国60岁及以上老人将增长到3.7亿。为应对人口老龄化挑战，

做好养老规划，迫在眉睫。

根据市场主体，目前可以将养老金融产品划分为保险公司、基金

公司、银行和信托的养老金融产品四类。根据提供市场中的主体，可

以将养老金融产品划分为四个主要类别：

银行的养老金融产品

养老理财产品是指由商业银行设计发行的，以追求养老资产长期

稳健增值为目的，鼓励客户长期持有的银行理财产品。目前，银行养

老理财尚处于起步阶段，设计并开发养老理财产品的银行数量较少，

每家发行的养老理财品种大约两款到五款之间，全市场可供选择的银

行养老理财产品尚不足百款。为数不多的养老理财多为低风险、开放

式的产品设计，期限类别集中于半年至三年，主要投资于高流动性、

固收类资产，呈现出较强的产品同质化。银行养老理财金融产品的起

购金额较高，一般要求5万元起购；收益率在4%—6%之间；部分产

品的发售对象要求50周岁以上；产品期限长，一般在1年以上。银

行推出的个人养老保障产品的总体规模不大，据不完全统计大约在

200亿元左右。

实际上，为了满足人民群众的养老需求，促进第三支柱养老金融

产品丰富发展，日前，银保监会决定开展养老理财产品试点，制定并

发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，自2021年9月15日起

施行。银保监会选择“四地四家机构”进行试点，即工银理财在武汉

和成都、建信理财和招银理财在深圳、光大理财在青岛开展养老理财

产品试点。试点期限一年。试点阶段，单家试点机构养老理财产品募

集资金总规模限制在100亿元人民币以内。

保险公司的养老金融产品

商业养老保险养老保障管理产品是养老保险公司向个人或机构

发售的理财产品，可以分为团体养老保障管理产品和个人养老保障管

理产品。

例如，太平人寿的首款政策支持型专属养老保险产品，岁岁金生

在产品设计上，采取账户式管理，并分为积累期和领取期两个阶段。

消费者年满60周岁后方可领取养老金，确保了养老金的专款专用；

同时，可以选择终身领取或固定领取（10年或20年），也可选择月

领或年领，消费者可自主定制与自己适配的养老专属方案。除了养老

的专属属性，岁岁金生更“亮眼”的创新在于其在积累期采取“保证

+浮动”的模式：提供稳健型（A账户）、进取型（B账户）两种不同

的投资组合，以满足不同风险偏好的消费者。据悉，A账户专为风险

保守型客户设计，B账户则考虑了进取型客户的需求，在保证资金安

全的基础上，对多种资产进行平衡配置。

基金公司的养老金融保险产品

养老基金通过发行基金股份或受益凭证，募集社会上的养老保险

资金，委托专业基金管理机构用于产业投资、证券投资或其他项目的

投资，以实现保值增值的目的。证监会于2018年3月2日正式发布

了《养老目标证券投资基金指引（试行）》，规定养老目标基金是以

追求养老资产的长期稳健增值为目标，鼓励投资者长期持有。根据资

产配置策略的不同，养老目标基金可以分为目标风险型基金（TRF）

和目标日期型基金（TDF）。

信托养老金融产品

养老信托是事务型信托之一，它是指委托人基于对受托人的信任，

将其财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿，以自己的名义为

了受益人的养老目的而对财产进行管理或者处分的行为，或为受益人

提供全面养老服务的行为，或将财产或财产权用于养老产业的开发和

建设的行为或安排。养老信托可为老年人或其利益相关人提供养老服

务、投资理财服务并实现财富传承等功能，融合了养老服务与金融服

务，实现了老年人的资产保值增值、日常身体照料及医养的愿望。

2016年，国内首款金融养老信托产品——安愉人生系列，就是

由兴业银行(18.00-3.23%,诊股)与外贸信托联合推出，面向私人银

行客群，兼具个人养老和家族财富传承双重功能。

2020年，重阳时节，中航信托推出养老信托产品——鲲瓴养老

信托，结合保险金信托优势，将终身寿险保单装入信托账户，通过保

险杠杆和信托架构设计，锁定保险保值双目标。

今年7月，爱建信托又推出了养老信托业务——高端养老项目：

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