全球热点观察系列（1）：印度股市近期大幅波动之迷.pdfVIP

华福证券

2024年06月06日

宏

观印度股市近期大幅波动之迷团队成员

研

究

——全球热点观察系列（1）分析师：金晗(S0210523060002)

jh30159@

分析师：燕翔(S0210523050003)

投资要点：yx30128@

相关报告

2024年6月3日，印度SENSEX30指数点位创历史新高。但在随后的6月

1、行业比较专刊：下游消费有所回暖，上游景气

4日迎来剧烈调整，盘中最大跌幅超过8%，最终日跌幅达5.7%，成为过去持续向好——2024.06.05

2、全球权益市场分化：现象与原因——2024.05.31

4年来指数波动幅度最大的一天。印度大选结果是导致印度股市近期大幅3、工业企业利润数据点评：制造业利润持续增长

波动的直接原因，此前多家媒体民调预测莫迪领导的印度人民党将取得压——2024.05.27

倒性胜利。但周二计票结果显示印度人民党主导的全国民主联盟仅以微弱

宏优势取胜，且印度人民党未能独自获得多数席位。未来联合执政可能对经

观

定

济社会改革带来不确定性，短期投资者可能采取观望态度。

期

报

从长期角度来看，印度仍然是泛东南亚地区极具活力的大型经济体。尽管

告面临一定挑战（例如基础设施不足、产业结构失衡、工业占比偏低、贫富

差距大、长期贸易逆差等），但印度巨大的发展潜力同样不容忽视（例如

人口红利、规模经济、国内政治稳定、地缘政治优势、IT服务业发达等）。

未来印度经济有望在较长时间保持中高速增长，印度股市仍然值得关注。

印度人民党胜幅不及预期

印度大选于2024年4月19日至6月1日举行，6月4日结果公布。此前

外界预计莫迪领导的印度人民党将取得压倒性胜利，而实际计票结果显示

执政党印度人民党主导的全国民主联盟虽然获胜，但印度人民党未能独自

获得多数席位，同时今年赢得的240个席位远低于2019年大选时赢得的

303个席位。这意味着莫迪政府未来政策实施可能面临更多权衡，或制约

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政府推进经济与社会改革的政策落地进度，短期投资者可能采取观望态度。

印度极端高温天气引担忧

2024年5月以来，印度多地出现极端高温天气，包括首都新德里在内的北

部地区经历极端热浪的袭击。高温天气不仅对人类生活造成直接威胁，还

可能对经济产生较大影响。例如对农业生产、水电供应、建筑施工、工厂

运行等造成不良影响，需要对极端高温天气保持关注，持续时间过长将可

证

能对宏观经济造成拖累。

券

研未来经济增速处于世界前列

究

根据IMF于今年4月发布的《世界经济展望报告》，预测印度2024年实

报

际GDP增速有望达到6.8%。这一经济增速不仅高于全球平均和发达经济

告

体平均水平，也高于东盟一系列国家的经济增长水平。IMF预测