万兴科技公司深耕数字创意，持续拓展多媒体AI应用边界.pdfVIP

万兴科技·公司首次覆盖报告

正文目录

一、公司致力于数字创意赋能，海外地区贡献主要收入6

1.1公司布局四大产品线，深耕ToC数字创意软件6

1.2视频创意业务保持增长，海外地区贡献主要收入8

1.3AI应用市场竞争加剧，公司业绩增长短期承压9

二、公司深耕视频创意与数字办公，积极推进订阅转型11

2.1公司产品线全面对标Adobe，订阅转型成效凸显11

2.2全球创作需求持续增加，公司紧抓视频编辑与数字营销机遇12

2.3拥抱数字协同办公浪潮，公司形成丰富产品矩阵15

三、AIGC发展步入多模态时代，公司持续拓展AI应用边界20

3.1Sora取得里程碑式进展，推动AIGC在应用端落地20

3.2公司积极投入提升AI竞争力，打造多媒体大模型万兴“天幕”21

3.3公司持续加深核心产品智能化，探索商业化变现之路23

四、盈利预测与投资建议25

4.1盈利预测25

4.2估值分析26

4.3投资建议27

五、风险提示27

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万兴科技·公司首次覆盖报告

图表目录

图表1万兴科技发展历程6

图表2万兴科技旗下四大产品线7

图表3公司股权结构：前三大股东（24Q2）8

图表42014年-2024年上半年公司营收及增速8

图表5公司营收及增速（单季）8

图表62021年-2024年上半年公司营收结构9

图表7公司各分项营业收入9

图表8海外贡献公司主要收入（收入单位：百万元）9

图表92014年-2024年上半年公司归母净利润及增速10

图表10公司归母净利润及增速（单季）10

图表11公司毛利率与归母净利率10

图表12公司期间费用率10

图表13Adobe三大产品线11

图表14Adobe云化转型推动了收入的快速增长12

图表15公司订阅收入占比及续约率12

图表16全球在线视频用户数12

图表17全球平均每个用户每周在网上观看视频时长12

图表18全球视频编辑软件行业规模13

图表19全球素材资源行业市场规模13

图表20万兴喵影/Filmora支持桌面端和移动端13

图表21用户可通过FilmoraCopilot提供创作指导13

图表22视频编辑软件定价对比14

图表23万兴播爆/Virbo帮助电商用户快速生成“数字人”营销短视频14

图表24“数字人”定制仅需5分钟视频进行训练14

图表25万兴播爆/Virbo定价15

图表26全球企业协同办公市场规模15

图表27Adobe预测其PDF相关业务潜在市场空间15

图表28亿图图示/EdrawMax支持多种绘图类型16

图表29亿图脑图/EdrawMind提供多样式思维导图绘制16

图表3