卫星互联网行业报告：星地一体融合组网，探索低轨卫星通信载荷投资机会.pdfVIP

东兴证券深度报告P3

卫星互联网行业：星地一体融合组网，探索低轨卫星通信载荷投资机会

目录

1.国内外卫星互联网发展迅猛4

2.星地一体融合组网成为卫星互联网通信架构发展趋势6

3.接入网：基站上星，相控阵天线是关键9

4.核心网：上星有助于降低时延11

5.承载网：激光星间链路有望成为卫星网络核心传输链路13

6.投资策略15

7.风险提示15

插图目录

图1：“星链”卫星星座结构示意图4

图2：中国星网旗下子公司5

图3：2021年上海临港启动“G60星链”产业基地建设5

图4：卫星互联网产业链6

图5：地面网络与非地面网络一体化发展7

图6：星地融合通信系统架构8

图7：移动通信接入网设备构成9

图8：3GPP卫星接入演进方向9

图9：相控阵雷达原理图（无源）10

图10：5G核心网产品11

图11：星载核心网组网架构12

图12：下一代卫星网络与地面光纤网络传播延迟比较13

图13：星链V2Mini卫星上的星链光学太空激光器13

图14：2015-2022年，国际对激光星间链路进行大规模部署研究14

表格目录

表1：星链激光通信系统运营性能亮点14

敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源

P4东兴证券深度报告

卫星互联网行业：星地一体融合组网，探索低轨卫星通信载荷投资机会

1.国内外卫星互联网发展迅猛

SpaceX主导的星链是世界上规模最大的卫星互联网项目，整体卫星网络部署成本超过200亿美元。

根据SpaceX公司向美国联邦通信委员会和国际电信联盟提交的申请，“星链”系统组建大致分为3个阶段：

第1阶段，在550km高度的72个轨道面上部署约1600颗卫星，以满足美国本土互联网需求；

第2阶段，在540~570km高度的轨道部署约2200颗卫星，拓展高纬度地区覆盖并提高中低纬度地区通信

质量；

第3阶段，在约350km高度的轨道部署2.4万颗极低轨卫星以及在500~600km高度的轨道部署约4000颗

卫星，实现包括两极地区在内的全球高速、低延迟通信。

当前星链项目在技术、产品以及商业模式上均被验证可行。自2019年起至2024年4月，SpaceX公司累计

发射155批次共6164颗星链卫星。截至2023年底，星链全球用户数量超过230万。航天行业数据机构Quilty

Space预计星链项目2024年收入将超过66亿美元，将首次实现正自由现金流。

图1：“星链”卫星星座结构示意图

资料来源：甘肃信息安全技术有限公司公众号，东兴证券研究所

反观国内，中国星网和上海垣信两大运营商正牵头发展国内卫星互联网。

GW星座是中国星网主导的互联网近地轨道卫星计划，包含两个子星座：GW-A59和GW-A2星座。GW星

座共计规划发射12992颗卫星，其中GW-A59子星座6080颗，分布在500km以下的极低轨道；GW-A2子

星座6912颗，分布在1145km的近地轨道。根据航天科技集团一院海南商业航天发射场公开披露，星网工

程2024年将完成发射任务，开始小批量卫星部署。

敬请参阅报告结尾处