《财务管理》章节试题及答案解析 财务管理 第05章 投资管理（答案解析）.pdfVIP

第五章投资管理（答案解析）

一、单项选择题

1.某项目全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量均相等，该

项目的投资回收期为5年，则内含报酬率的年金现值系数应等于（）。

A.5年B.4年C.3年D.无法计算

2.报废设备的企业预计净残值为12000元，企业预计使用年限为6年，按税法规定计算的净

残值为14000元，税法预计的使用年限为4年，所得税率为30%，则()。

A.第4年末报废，产生的现金流量为12600元

B.第6年末报废，产生的现金流量为12600元

C.第4年末报废，产生的现金流量为13400元

D.第6年末报废，产生的现金流量为13400元

3.某投资方案的年营业收入为100000元，年经营成本为60000元，年折旧额10000元，所

得税率为30%，该方案的每年营业现金流量为()元。

A.38000B.31000C.40000D.28000

4.采用风险调整折现率法，调整的风险包括（）。

A.系统风险B.全部风险C.经营风险D.财务风险

5.下列表达式错误的是（）。

A.β＝β×（1＋替代企业产权比率）

权益资产

B.β＝β×[1＋（1－所得税率）×替代企业产权比率]

权益资产

C.β＝β×替代企业权益乘数

权益资产

D.β＝β×（1－所得税率）×替代企业权益乘数

权益资产

6.下列说法不正确的是（）。

A.机会成本属于一种支出

B.只有增量的现金流量才是与项目相关的现金流量

C.回收期法主要用来测定方案的流动性而非盈利性

D.使用内含报酬率法时，贴现率的高低不会影响影响方案的优先次序

二、多项选择题

1.下列说法中不正确的是()。

A.实体现金流量法和股东现金流量法计算的净现值一定相等

B.实体现金流量比股东的现金流量风险大

C.增加债务比重一定会降低平均资本成本

D.当投资项目的收益率超过资本成本时，企业的价值将增加

2.对于调整现金流量法，下列说法正确的有()。

A.对时间价值和风险价值同时进行调整

B.对时间价值和风险价值分别进行调整

C.不会夸大远期现金流量的风险

D.调整的是非系统风险

3.在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时，下列说法正确的是（）。

A.在平均年成本法中把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个相互独立的方案

B.在平均年成本法中假设将来设备更换时，无法按原来的平均年成本找到可替代的设备

C.如果新旧设备未来使用年限相同，则可以用净现值法或内含报酬率法解决问题

D.一般来说，设备更换并不增加企业的现金流入

4.下列关于项目投资评价的说法正确的是（）。

A.投资项目的收益率超过资本成本时，企业的价值将增加

B.净现值率是绝对数指标，反映投资的效益

C.企业投资取得低于资本成本的收益，则摧毁了股东财富

D.投资人要求的收益率是投资人将资金投资于其他同等风险资产可以赚取的收益

5.采用调整现金流量法去掉了项目现金流中的风险，去掉的风险包括（）。

A.系统风险B.非系统风险C.经营风险D.财务风险

6.下列说法正确的是（）。

A.项目自身的特有风险不宜作为项目资本预算的风险度量

B.通过公司内部的资产组合可以分散掉一部分风险

C.股东资产的多样化组合也可以分散掉一部分风险

D.单个研究开发项目并不一定会增加企业的整体风险

三、判断题

1.现金净流量指的是一定期间内现金流入量和现金流出量的差额，这里所说的“一定期间”指

的是1年内。（）

2.如果市场是完善的，只要项目的风险与企业当前资产的风险相同，就可以使用企业当前的

平均资本成本作为项目的折现率。（）

3.某项目经营期为10年，预计投产第1