第一章 第三节 国际收支的调节(国际金融-厦门大学 王艺明).pdfVIP

第三节国际收支的调节

前已述及，按照贸易收支、经常项目、资本与金融项目等不同国际收支口径衡量，一国

国际收支不平衡是经常发生的。巨额的、持续的国际收支逆差或顺差均不利于经济稳定和发

展，政府有必要采取措施减少不平衡的程度和方向，从而产生了国际收支的调节问题。各国

政府在调节本国国际收支时，一般都会遵循一些基本原则，如根据国际收支不平衡的性质来

选择国际收支调节方式；尽量避免国际收支调节措施给国内经济带来消极影响；注意减少国

际收支调节措施对其他国家的刺激等。这里我们主要以国际收支逆差为例来进行分析国际收

支的调节机制。

一、国际收支失衡的市场调节机制

国际收支失衡会引起国内某些经济变量的变动，这些变动反过来又会影响国际收支。国

际收支的自动调节，是指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过

程。在完全或接近完全的市场经济中，国际收支可以通过市场经济变量的调节自动恢复平衡。

当然，国际收支自动调节只有在纯粹的自由经济中才能产生理论上所描述的那些作用，政府

的宏观经济政策会干扰自动调节过程，使其作用下降、扭曲或根本不起作用。

1．货币一价格机制

“货币一价格机制”是英国经济学家大卫·休谟(DavidHume)1752年最早提出来的，其

论述被称为”价格一现金流动机制”。”货币一价格机制”与”价格一现金流动机制”的主要

区别是货币形态。在休谟的时期，金属铸币参与流通，而在当代，则完全是纸币流通。不过，

这两种机制论述的国际收支自动调节原理是一样的。

在金本位条件下，当一国国际收支出现逆差时，意味着对外支付大于收入，黄金外流增

加，导致货币供给下降；在其他条件既定的情况下，物价下降，该国出口商品价格也下降，

出口增加，国际收支因此而得到改善。反之，当国际收支出现大量盈余时，意味着对外支付

小于收入，黄金内流增加，导致货币供给增加；在其他条件既定的情况下，物价上升，该国

出口商品价格也上升，出口减少，进口增加，国际收支顺差趋于消失。这一过程可用图1-1

来描述。

黄金外货币供国内价格出口增加

流增加给下降水平下降进口减少

国际收支国际收支

逆差顺差

出口减少国内价格货币供黄金内

进口增加水平上升给增加流增加

图1-1货币价格自动调节机制过程图

“货币一价格自动调节机制”的另一种表现形式是相对价格水平变动对国际收支的影

响。当一国国际收支出现逆差时，对外支出大于收入，对外币需求的增加使本国货币的汇率

下降，由此引起本国出口商品价格相对下降、进口商品价格相对上升，从而出口增加、进口

减少，贸易收支得到改善。这一过程可用图1-2来描述。

国际对外本国进口相国际

收支币需货币对昂贵收支

逆差求增汇率出口相改善

加下降对便宜

图1-2货币价格自动调节机制的另一种表现形式

而国际收支顺差的情况正好相反，这里就不再说明。

2．收入机制

收入机制是指一国国际收支不平衡时，该国的国民收入、社会总需求会发生变动，这些

变动反过来又会削弱国际收支的不平衡。

当国际收支出现逆差时，表明国民收入水平下降，国民收