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大化工28大细分高频估值监测

（2024/10/14)

国联证券大化工研究团队

2024年10月14日

证券研究报告报告评级：强于大市丨维持

请务必阅读报告末页的重要声明

◥我们汇总了大化工28个细分行业近20年的估值情况，发现当前化工整体估值仍处于较低水平，基础化工/石油石化PE-TTM分别在39%/17%

估值分位。

◥具体至基础化工，PE-TTM在20%分位以内的细分行业有炭黑16%/氮肥19%/钾肥17%/氨纶15%/纯碱8%/涤纶8%/复合肥5%/轮胎1%；PE-TTM在

21%-40%之间的细分行业有农药38%/无机盐34%/涂料油墨35%/其他化学制品22%/氟化工33%/膜材料28%/民爆制品27%；而氯碱/其他化学

原料/聚氨酯/粘胶/其他化学纤维/改性塑料/纺织化学制品/磷肥及磷化工等细分行业PE-TTM分位居40%以上。

◥石油石化细分行业中，油气开采的PE-TTM估值分位最低，仅为8%；油品石化贸易/油田服务PE-TTM分位数则位于15%-40%之间，分别处于

26%/19%估值分位；油气及炼化工程/其他石化行业PE-TTM分位则位于40%以上。

来源：wind，国联证券研究所2

180.0SW基础化工PE（剔除个股中负值或大于500的极端值）SW石油石化PE（剔除个股中负值或大于500的极端值）

160.0155.1

140.0

123.1

120.0118.8

103.3

99.7

100.089.192.4

83.882.9

80.0

67.0

49.5

60.0

40.0