亨通光电-市场前景及投资研究报告：光通信领军，“通信+新能源”驱动成长.pdfVIP

通信/通信设备

公

司

研亨通光电（600487.SH）光通信领军企业，“通信+新能源”驱动长期成长

究

2024年10月24日

——公司首次覆盖报告

投资评级：买入（首次）

日期2024/10/23

当前股价(元)17.48深度布局通信和能源网络，盈利能力不断增强，给予“买入”评级

公一年最高最低(元)18.60/10.11公司是全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，深耕能源网络与通信网络的

司总市值(亿元)431.19领域，多板块与全球化产业布局有望充分受益于行业发展。作为国内光电缆龙头，

首

次流通市值(亿元)431.19海洋业务有望逐步恢复，同时积极布局智能电网与光通信业务，成长空间广阔。

覆我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为28.46、33.31、39.63亿元；当前收

总股本(亿股)24.67

盖盘价对应PE为15.2倍、12.9倍、10.9倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

报流通股本(亿股)24.67

告

近3个月换手率(%)94.48积极布局能源产业，致力提供能源互联解决方案

公司紧抓全球海上风电清洁能源发展机遇，深度拓展海上风电产业链，持续加大

特高压输电装备、直流输电装备、海上风电等核心技术的研发投入，具备全球海

股价走势图

上风电工程服务能力，实现从“产品供应商”向“系统集成服务商”转型，打造

亨通光电沪深300能源互联产业全价值链体系，致力于成为全球能源互联解决方案服务商。公司持

60%续中标海内外新项目，产能加速提升，截至2024年6月末，公司拥有海底电缆、

40%海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单约210亿元，在手订单充沛，并在

20%智能电网领域持续巩固现有市场份额，开拓海外客户，整体能源互联业务有望得

0%到进一步发展。

-20%

AI带来通信新机遇，积极布局通信网络领域业务

开-40%

源2023-102024-022024-06AI时代，公司聚焦新一代通信产业与核心技术的研发创新，提升系统解决方案

证数据：聚源的研发与集成能力，充分发挥新一代绿色光纤预制棒自主技术及成本优势，积极

券

拓展海洋通信、光模块等领域业务，构筑形成通信产业从产品到服务的全产业链

证及自主核心技术，打造集“产品-服务-运营”于一身的全产业链模式。目前公司

券通过光棒技术的研发升级、全面整合海洋通信板块、建设PEACE跨洋海缆通

研

究信系统运营项目和新加坡延伸段、收购全球领先的特种光纤生产商等，进一步强

报化了在通信行业的产业布局和竞争力，截至2024年6月末，海洋通信业务相关

告

在手订单约55亿元；亚非欧PEACE跨洋海缆通信