数据背后的地产行业图景（二）：高层表态政策加码，静候基本面修复.pdfVIP

证券研究报告|2024年10月25日

数据背后的地产行业图景（二）优于大市

高层表态政策加码，静候基本面修复

核心观点行业研究·行业专题

销售规模降幅持续收窄，但仍位于历史低位：2024年1-9月，商品房销售额房地产

累计同比-22.7%，9月单月-16.3%；销售面积累计同比-17.1%，9月单月优于大市·维持

-11.0%。其中，商品住宅销售情况与商品房整体基本一致，但现房销售表现

证券分析师：任鹤证券分析师：王粤雷

持续好于期房，2024年1-9月，期房销售面积同比-28%，而现房销售面积同0100755

比+20%，销售面积占比从2021年的10%提升至27%。截至2024年9月末，renhe@wangyuelei@

S0980520040006S0980520030001

商品房待售面积7.3亿㎡，同比+13%，处于历史绝对高位。从城市维度看，

证券分析师：王静

二手房销售情况始终好于新房。2024年1-9月，30城新建商品房成交面积021

累计同比-32%，9月单月-31%；18城二手住宅成交套数累计同比-1%，9月单wangjing20@

S0980522100002

月+4%。从房企维度看，2024年1-9月，百强房企全口径销售额累计同比-39%，

9月单月-38%。Top20房企2024年1-9月的累计销售额同比仍均为负数。市场走势

房价维持下行趋势，政策出台节奏加快：2024年1-9月，商品房销售均价

9800元/㎡，同比-6.8%，9月单月-5.9%，商品住宅销售价格走势也一致，

2024年1-9月，商品住宅销售均价10247元/㎡，同比-5.9%。其中期房销售

均价10921元/㎡，同比-4.0%；而现房销售均价8384元/㎡，同比-3.2%。

现房销售价格2021年就开始降低，比期房早了3年。从城市维度看，2024

年9月，70个大中城市新建商品住宅销售价格同比-6.1%，二手住宅销售价

格同比-9.0%，降幅均扩大。考虑到二手住宅降价幅度对潜在购房者的决策

影响，新房价格仍面临较大压力。中央高度重视房地产市场情况，9月中央

政治局会议首次提出“促进房地产市场止跌回稳”，央行、财政部、住建部资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

等部门也分别在国新办发布会上宣布多项地产重磅政策，提振市场信心。相关研究报告

开发投资降幅收窄，房企融资边际改善：投资端，2024年1-9月房地产开发《统计局2024年1-9月房地产数据点评-基本面指标略有改善，

政策持续加码提振信心》——2024-10-18

投资额累计同比-10.1%，9月单月-9.4%，降幅较8月收窄了0.8个百分点。《10月国新办发布会地产政策解读-“组合拳”新添政策，持续

为市场注入信心》——2024-10-18

从房企维度看，2024年1-9月，百强房企权益拿地额累计同比-38%，降幅较《9月中央政治局会议地产新表述解读-直面问题，实事求是》—

—2024-09-27

1-8月收窄了2个百分比，9