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中央财经大学学报2003年第2期

李嘉图等价定理的理论回顾和实证研究

TheCriticalReviewofRicardianEquivalenceandPositiveResearch

类承曜

LEICheng-yao

(中国人民大学财政金融学院北京100872)

[摘要]1998年以来,我国政府实施了积极的财政政策。这种通过增发国债增加政府支出的积极财

政政策能否有效地扩大总需求,即财政政策是否有效,不仅是宏观经济理论的一个核心问题,也是我国今

后很长时期内制定宏观经济政策时必须考虑的问题。本文主要对李嘉图等价定理进行回顾性理论分析,并

在理论上论证该定理站不住脚,最后通过计量经济分析证明该定理不适用于我国。本文的结论是:税收和

国债在我国并非等价,通过增发国债增加政府支出的积极财政政策是有效的。

Abstract:From1998,Chinesegovernmentadoptsactivefiscalpolicy.Canactivefiscalpolicyincreaseag

gregatedemand?Thispaperintendstoanswerthisquestion.Thisstudydescribestheessenceofricardianequiv

alenceanddemonstratesthatricardianequivalencetheoremisnotcorrectintheory.Thispaperexaminestheef

fectsofactivefiscalpolicyinChinausingOLStechnology.Conclusionisthatactivefiscalpolicyispotentinin

creasingaggregatedemand.

[关键词]李嘉图等价财政政策财政赤字国债

Keywords:RicardianequivalenceFiscalpolicyDeficitsNationaldebt

[中图分类号]F015[文献标识码]A[文章编号]1000-1549(2003)02-0009-05

政府借债对经济活动的影响是一个自亚当·斯密时代以来宏观经济学一直争论不休的问题。在国债效

()

应的理论争论中,“李嘉图等价定理”RicardianEquivalenceTheorem处于核心地位并且产生了深远的影

响。李嘉图等价定理的思想(既税收和借债等价)是李嘉图于19世纪提出的。1974年,Barro发表了

①

《政府债券是净财富吗?》,通过深奥的数学推理,复兴了李嘉图债务和税收等价这种古老思想:为政府

支出筹措资金采取何种方式————征税还是发行国债,是无关紧要的。

李嘉图等价原理一方面驳斥了凯恩斯主义的财政赤字观点,另一方面也令财政保守派感到愤怒,因为

该定理虽然认为赤字对整个经济不起作用,但也没什么害处