公用事业行业市场前景及投资研究报告：电力行业并购重组，储能.pdfVIP

行业报告|行业深度研究

公用事业证券研究报告

2024年10月25日

投资评级

如何看待电力行业并购重组行业评级强于大市(维持评级)

上次评级强于大市

并购六条出台，企业重组并购或将加速

近年来，推进企业并购重组被国企改革等相关政策多次提及，包括20年的

《进一步提高上市公司质量的意见》以及24年9月的《关于深化上市公司

并购重组市场改革的意见》等。其中今年9月的新并购六条拓宽了企业的并

购空间，并为企业并购从资金交易和审核程序等多个方面提供了更多便利。

国家能源投资集团：2024年9月30日，国电投旗下两大上市平台电投产融

和远达环保相继发布重大资产重组公告，分别作为未来国电投的核电和水电

运营平台进行资产重组整合。截至2023年末国电投旗下A+H上市平台共6

家，分别为：远达环保、电投产融、上海电力、中国电力、吉电股份和电投

能源。此外，未上市的黄河上游水电公司装机规模为1194.24万千瓦，此次

远大环保的资产重组和定位或为后续进一步的资产整合打下基础。行业走势图

中国华电集团：在2014年8月，华电集团承诺：集团的非上市常规能源发公用事业沪深300

电资产将在满足资产注入条件后三年内，完成向华电国际的资产注入。截至18%

2022年末，已注入的资产规模共1001万千瓦。2024年8月1日，华电国14%

际发布公告，拟注入集团合计装机规模约1597.28万千瓦常规能源资产，约10%

6%

占集团控制的非上市常规能源资产装机规模的25.25%，注入后华电国际控2%

股装机规模将提升至7442.26万千瓦。截至2023年末，华电集团旗下上市-2%

-6%

平台共6家，分别为：华电国际、华电能源、国电南自、黔源电力、华电辽-10%

能、华电重工。目前华电集团的水电上市平台为黔源电力。截至2023年末，2023-102024-022024-06

其水电装机规模占华电集团水电装机比例的10.5%。华电集团有较大规模在资料：聚源数据

建以及在前期规划阶段的水电资产，集中在金沙江的上游和中游。

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集团总装机容量达32362万千瓦，其中，火电20873万千瓦、水电1867万2024-10-07

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