有色金属行业2024年三季报前瞻：再通胀预期叠加需求向好预期，看好工业金属弹性-241011-华西证券-18页.pdfVIP

证券研究报告|行业动态报告

[Table_Date]

2024年10月11日

[Table_Title]

有色金属行业2024年三季报前瞻：再通胀预

期叠加需求向好预期，看好工业金属弹性

[Table_Title2]

有色金属行业

评级及分析师信息

[Table_IndustryRank]

[Table_Summary]行业评级：推荐

►黄金：2024H1金价强势，黄金股有望受益

截至2024年10月10日，2024年COMEX黄金上涨28.04%至

2,647.3美元/盎司，COMEX黄金库存减少2,992,326.52金衡盎[Table_Pic]

行业走势图

司。2024年SHFE黄金上涨22.22%至590.7元/克，SHFE黄金库

存增加8,745千克。截至2024年10月10日，2024上半年金银6%

比下跌2.51%至84.38，SPDR黄金ETF持仓减少73,304.39金衡0%

盎司。美国10月10号公布的当周初请失业金人数高于预期，并-7%

创下一年来新高，但上周强劲的非农数据缓解了市场对于劳动力-13%

市场疲软的担忧。9月CPI数据略高于预期，居住与食品指数为-20%

主要增长项目，但整体通胀率连续六个月下降，PCE指标持续向-27%

2023/082023/112024/022024/052024/08

2%靠拢，今晚数据或将支持11月议息会议选择小幅降息25bp。有色金属沪深300

此外，中东地缘形势依旧紧张，拜登与内塔尼亚胡就对伊朗采取

报复行动进行通话，双方存在分歧，中东爆发更大规模战争可能

分析师：晏溶

[Table_Author]

性依旧存在。尽管近期美元持续上涨，但黄金跌幅相对有限，美邮箱：yanrong@

国经济展现软着陆预期，但降息幅度及节奏并不保守，按此逻辑SACNO：S1120519100004

推演形成二次通胀的预期在升温，利率走低预期下持有黄金的成

本在下降，黄金成为抵御2025年通胀再加速的最佳对冲工具，相关研究：

该逻辑支撑金价中短期续创新高，后市金价依旧值得关注。

1.《行业深度|全球锂资源企业经营近况总结》

►铜：政策端持续发力，需求端预期向上2024.04.12

截至2024年10月10日，2024年LME铜上涨14.12%至9,737.52.《行业深度|大趋势向上行情东风已备，黄金配置正当

美元/吨，SHFE铜上涨11.47%至76,870.0元/吨。截至2024年时》

10月10日，LME库存增加133,650吨或143.52%至