河南调味品专题研究：销售增长突出，重视研发和投入.pdfVIP

食品饮料

分析师：刘冉

登记编码：S0730516010001销售增长突出，重视研发和投入

liuran@021

——河南调味品专题研究

证券研究报告-行业专题研究同步大市(维持)

食品饮料相对沪深300指数表现发布日期：2024年10月25日

投资要点：

食品饮料沪深300

22%

15%⚫2024年上半年，调味品板块的收入增长分化，基础调味品和复合调味品均有

5

3

7

1

9%1增有减。基础调味品中，头部企业显示了坚韧的增长，在经历渠道调整后重

2%

-5%拾平稳增势，如海天味业。复合调味品中，有的受到下游餐饮业景气度下降

-11%

的拖累，陷于低增长，如天味食品；也有独辟赛道，录得高增长的，如仲景

-18%

-25%

2023.102024.022024.062024.10食品和日辰股份。

资料来源：中原证券研究所，聚源⚫复调类企业的研发费率较高，如宝立食品、天味食品和仲景食品等，主要是

相关报告为了应对快速发展的复调市场，快速研发可以丰富产品线，扩充解决方案，

《食品饮料行业专题研究：未雨绸缪，拓宽B增强公司的获客能力。2024年以来，河南省的调味品上市公司对于研发保持

端市场》2024-10-15了较高的投入。2024年上半年，仲景食品和莲花控股的研发费用分别同比增

《食品饮料行业月报：反弹有力，估值回升，长44.61%和69.04%，增幅在调味品上市公司中分别排名第三和第一。

严防掉头风险》2024-10-08