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[Table_Title]
状态匹配行业轮动月报——2024年10月
[Table_ReportDate]
金融工程|状态匹配行业轮动月报|2024.10.09
[Table_Rank]核心观点
[Table_Authors][Table_Summary]
本文对首创金工团队所发布报告《模式识别之状态匹配——基于隐马尔
陈军华可夫模型的行业轮动策略》中所提及的行业轮动策略进行跟踪，以检验
金融工程首席分析师
该策略未来表现，希望对投资者能有所帮助。
SAC执证编号：S0110524010002
chenjunhua@为便于理解及描述，本文中本月指2024年9月、下月指2024年10月。
电话：0755
⚫下月行业配置推荐：
行业轮动模型历史超额收益下个月模型所选择的Top行业为：建材、食品饮料、钢铁、农林牧渔、
基础化工、商贸零售等六个行业。
⚫本月行业轮动模型表现：
行业轮动模型本月超额收益为1.83%，策略表现不错。本月各行业预测
收益排名与实际收益排名散点图可以看出回归方程的系数为-0.0727，尽
管两者呈现负相关性，但由于多头组合收益率显著，使得模型最终依然
录得正超额收益。
⚫今年以来行业轮动模型表现：
资料来源：Wind资讯、首创证券收益层面：今年以来行业轮动策略的累计超额收益为12.77%，年化超额
收益17.38%，超额收益最大回撤为2.80%，收益回撤比约为4.6。整体
上看对比样本内而言，今年超额收益比样本内2023年9%左右的年化超
额收益高，意味着模型有较强的鲁棒性，泛化能力还不错。
IC层面：2024年前9个月中，有3个月份月度IC小于0，其中2月份
IC仅仅略小于0。平均而言，前9个月的月均IC为15.4%。
行业排名层面：2024年前9个月中有6个月的平均名次在前15名以
内，占比达67%，平均排名为11.8名，比业绩比较基准30个中信一级
行业平均排名15.5名，高接近4名。值得注意的是1月、6月Top行业
的平均名次更是位于9名左右。2月、5月以及7月的平均名次稍弱，
但也仅略低于行业中位数，平均位于16.4名，仅比所有行业平均排名落
后1名左右。
行业层面胜率：每个月优选6个行业，前9个月共计54个样本，主要
分散到17个行业中，而这17个行业中有12个行业的平均排名位于比
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专注于金融公司，实体制造业，销售代理公司的企业文化和实体项目或者互联网项目的策划编写润色，曾经协助多家基金公司，保险代理公司，房地产代销公司等初创企业完成企业文化和人事营销等制度的编写，由于疫情影响离开了喜欢的首都。
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