杭叉集团海外放量，产品差异化构筑竞争壁垒.docx

正文目录

公司是国内叉车行业龙头企业 7

深耕叉车行业60余年，铸就行业领先品牌 7

公司产品谱系丰富，应用空间广阔 8

海外需求：国产品牌海外需求持续增加 9

叉车下游需求以制造业物流业为主 9

全球叉车市场电动化持续推进 13

我国叉车出口保持持续增长 17

技术驱动全球叉车行业竞争格局变革 20

国内需求：电动化产品带来行业结构性变化 21

2023年我国叉车电动化率约64? 21

锂电叉车有望为我国叉车行业带来增量 22

国内叉车行业格局呈现“两超多强” 25

公司海内外齐放量，产品差异化构筑竞争优势 26

公司深耕国内市场多年，全面加速海外业务发展 26

智能物流、AGV、高空作业车等差异化产品构筑新竞争优势 29

盈利预测、估值与投资建议 31

财务分析 31

盈利预测 33

估值与投资建议 34

风险提示 36

图表目录

图表1：深耕叉车行业60余年，铸就行业领先品牌 7

图表2：公司股权结构清晰 7

图表3：公司产品类型丰富 8

图表4：叉车行业上中下游产业链 10

图表5：叉车下游需求以制造业物流业为主 10

图表6：2010-2023年中国叉车销量及同比增长率 10

图表7：2011-2023年叉车周期划分 10

图表8：3吨级电动叉车使用两年后总成本基本持平内燃叉车 11

图表9：锂电池相对于铅酸电池有多种优点 11

图表10：2013-2023年全球电动叉车销量CAGR为11? 12

图表11：2023年全球电动叉车市场占有率为72.23? 12

图表12：预计到2030年，锂离子车型的全球市场份额将超过50? 13

图表13：全球叉车市场历年销量情况 13

图表14：2023年全球叉车销量地区分布 13

图表15：全球电动叉车市场占有率日益提升 14

图表16：Ⅲ类叉车销售量增加明显 14

图表17：2023年各地区电动化情况 14

图表18：2023年Ⅲ/Ⅳ/Ⅴ类叉车在各区域占比高 14

图表19：欧洲各车型销量及电动化率情况 15

图表20：欧洲叉车锂电化率或将在2025-2026达到45? 15

图表21：欧洲叉车需求测算 15

图表22：美洲各车型销量及电动化率情况 16

图表23：美洲叉车锂电化率或将在2028达到35 16

图表24：美洲叉车需求测算 16

图表25：全球叉车需求测算 17

图表26：2016-2023年我国叉车出口销量增长 18

图表27：2016-2023年我国叉车出口占比增加 18

图表28：出口叉车车型结构持续优化 18

图表29：Ⅰ/Ⅱ类叉车出口增速稳居前二 18

图表30：亚欧美为中国叉车主要出口市场 19

图表31：近年叉车出口非洲、欧洲维持较高增速 19

图表32：电动叉车出口中欧洲、美洲占比较高 19

图表33：2023年电动叉车出口分布 19

图表34：内燃叉车出口中美洲、亚洲占比较高 20

图表35：2023年内燃叉车出口分布 20

图表36：2020-2023年电动叉车出口占各地区出口叉车总量比例 20

图表37：2022年全球前十名叉车制造商 21

图表38：2022年全球叉车龙头市场份额情况 21

图表39：2022年全球叉车龙头销售额增长情况 21

图表40：我国电叉销量增长率水平相比内燃车较高 22

图表41：2023年我国内销市场中电动叉车占比约64? 22

图表42：III类车在内销叉车中占比逐年提升 22

图表43：2023年内销Ⅰ、Ⅲ类车同比增速相对较高 22

图表44：2023年内销市场锂电在电动叉车中占比43? 23

图表45：内销市场Ⅰ类叉车锂电/电动叉车比例较高 23

图表46：预计到2025年，我国锂电叉车/电动叉车将达到52? 23

图表47：国内叉车行业格局呈现“两超多强” 25

图表48：内燃叉车与电动叉车竞争格局具有差异 25

图表49：我国叉车行业集中度较高 25

图表50：2023年我国叉车销量CR3约为67.7? 25

图表51：公司电动车销量占比逐年提升 26

图表52：2022年公司电动叉车销量占比接近50? 26

图表53：杭叉集团Ⅰ类叉车销量较多 27

图表54：杭叉集团Ⅱ类叉车销量较少 27

图表55：杭叉集团Ⅲ类叉车销量较少 27

图表56：杭叉集团内燃叉车销量较多 27

图表57：杭叉集团海外收