电力设备新能源行业市场前景及投资研究报告：行业依旧成长，估值修复，储能.pptVIP

A南证各

SOUTHWESTSECURITIES

电力设备新能

源

行此依旧成长，估值有望

修复

2024年10

月

核心观点和风险提

示SOUTHWESTSECURITIES

■光伏：1）2024年，在组件价格触底及全球经济恢复双重影响下，全球光

伏装机有望实现快速増长；2）N型枝术将替代Perc成为主流枝术,相关技

术企业受益；3）各环节产能快涑释放讲入尾声,供给环节有望出现结构性机

会；4）我们看好格局优化后，需求快速増长带来的beta机会。以及各环节具

备成本与规模优势的龙头企业。

■锂电池：1）2024年，预计海外EV销量增涑30%以卜，固内EV销量

增涑20%左右.成长件仍茌;2）产业链整体供需情况仍然较为宽松，产能利

用率偏低，但由于不同梯队企业成本差异，行业盈利能力预计已经触底；

3）关注各环节出海进度，短期海外或出现供需错配；4）关注前驱体环节

一体化讲稈,看好三元材料中沅期市占率反弹；5）消费锂电需求有望反弹，

带动相关板块beta机会。

■电力设备:1）新能源并网需求拉动电网投资。国内特高压建设进入高峰期，

相关电网设备公司未来3年盈利増长确宙件高：2）电网投咨個雷配用电为

长期趋热,建仪关泮二次设备及一二次融合设备需求福升：3）新型电力系

统带动电网智能化升级趋势明确，建议关注相关智能表计，电网诨信、软件

企业；4）海外电网投咨需求提升.建泣关沣有出□的相关公司：S1柔件

首流，液洽紹充充电种等枝术庥用落地.律位关沣相关产仆链公司。■储能：

1w）ww受.sws益c新能源渗透率提升,储能有确定成长性，国内招标规模向好，海外

市场对公司盈利至关軍要；2）海外市场来看，欧美远期需求无虞，欧洲大1

储有望接力前期户储景气度；美国储能月度数据现环比改善，同时等待降息

落地后美储装机需求释放，建议关注出海实力突出企业;3）国内市场来看，

景气度持续向好，但产能严重过剩、出清仍需等待节奏，整体系统价格已处

于底部，但反弹时点还需观察，构网型储能政策支持+需求显现,有望解决弱

电网痛点.同时构网型有望提据PCS笛价.建设关沣构网型持术储备.电网协

涸能力较弼的■风电：1）陆风受并网影响，整体装机进度低于预期，预计

2024年下半年开始改善；2）海风政策积极信号频出,广东、福建竞配落地

加速产业发展。江苏等省份后续亦有望开启竞配，中长期向奸趋势不改；3）

国内企业具备成本优势，出海逻辑诵顺，风机.塔筒节奏较快,受益海外需求稳

増打开増长空间。

■工控