住建部新闻发布会精神解读：“两个增加”政策超预期，但专项债效果待观察-241017-财信证券-15页.pdfVIP

证证券券研研究究报报告告

策略点评

“两个增加”政策超预期，但专项债效果待观察

住建部新闻发布会精神解读

2024年10月17日投资要点

大幅提升“白名单”项目信贷规模：本次住建部大幅优化“白名单”

上证指数-沪深300走势图政策，要求年底前将“白名单”项目的信贷规模增加到4万亿元，并

将所有房地产合格项目都争取纳入“白名单”，应进尽进、应贷尽贷，

上证指数沪深300

满足项目合理融资需求。此前房地产“白名单”机制的资金实际使用

27%

17%效率相对偏低，根据中国证券报此前数据，截至5月18日，“白名

7%单”项目共授信4690亿元，但实际放款额仅为1554亿元。截至10月

-3%16日，“白名单”房地产项目已审批通过贷款达到2.23万亿元。本次

-13%住建部要求2024年底“白名单”项目贷款审批通过金额将翻倍，并达

2023-102024-012024-042024-07到4万亿元。预计将化解房地产市场风险、助力房地产市场企稳回升。

%1M3M12M货币化安置将加快“三大工程”的推进：住建部强调通过货币化安置

上证指数18.457.703.72等方式，新增实施100万套城中村改造和危旧房改造。货币化安置将

沪深30021.2810.224.59棚改区居民购房需求引导到商品房市场，有助于存量商品房库存去

化。上一轮棚改期间，货币化安置面积占全国商品房销售面积的比重

黄红卫分析师

逐年提升。以2017年为例，通过我们测算，当年货币化安置面积约

执业证书编号：S0530519010001

huanghongwei@为31025万平方米，占全年商品房销售面积的18.98%，货币化安置

张雯婷分析师对于推动商品房去库存有明显贡献。住建部表示：“只要前期工作做

执业证书编号：S0530524030002得好，我们还可以在100万套基础上继续加大支持力度”，这预示随

zhangwenting30@

王与碧分析师着政策的逐步落地，货币化安置规模很可能会超出100万套。预计后

执业证书编号：S0530522120001续棚改、旧改等工程可能将深度货币化，商品房库存压力有望缓解。

wangyubi@

但专项债收储的效果仍待观察：财政部强调，对于专项债收购存量商

相关报告品房用作保障性住房，这项政策由地方自主决策、自愿实施，遵循法

1财信宏观策略市场资金跟踪周报（10.14-治化原则，按照市场化运作方式，在确保项目融资收益平衡的基础上，

地方安排专项债收购存量商品房。虽然专项债让收储资金来源更加多

10.18）：财政发力预期升温，市场风格走向分化