2023年圣泉集团分析报告：深耕合成树脂产业链数十载，硬碳负极和PPO打造新增长极.pdf

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1.深耕合成树脂行业，产业链延伸打造新盈利增长点7

1.1生物质化工起家，逐步延伸至合成树脂产业链7

1.2大股东全额认购定增，彰显对公司未来发展信心8

1.3主营业务稳健增长，利润率水平保持稳定9

2.合成树脂稳步向上，电子树脂向高端化多品类延伸12

2.1酚醛树脂集中度稳步提升，需求领域向中高端转型12

2.2呋喃树脂需求随铸件产量增长，下游风电贡献主要增量15

2.3产品体系不断完善，产业链一体化夯实成本护城河16

2.4高端电子化学品国产替换趋势明确，扩产放量在即18

2.4.1我国特种环氧树脂供给偏紧，进口依存度下降18