策略季报：加快构建碳排放双控制度体系.docx

目 录

海内外ESG政策事件梳理 6

2024年三季度国内ESG政策梳理和重点新闻点评 6

2024年二季度海外ESG政策梳理和重点新闻点评 8

ESG数据分析 8

海内外碳排放权交易市场概况 8

不同ESG金融产品规模概况 10

不同ESG产品市场表现概况 12

不同ESG评级个股特征概况 14

ESG因子市场表现 16

海外ESG投资研究前沿 18

ESG评分变化对公司市值产生的影响 18

在可持续投资组合选择中处理ESG评级分歧 19

从投资决策成熟度视角探讨ESG投资收益 19

图目录

图1 2024Q3全国碳市场碳排放配额（CEA）交易情况 9

图2 2024Q3中国地方碳市场月成交量 9

图3 2024Q3中国地方碳市场月成交均价 9

图4 2024Q3欧盟碳市场交易情况 10

图5 2024Q2美国RGGI碳市场交易情况 10

图6 2024Q3加州-魁北克碳市场交易情况 10

图7 2024Q3英国碳市场交易情况 10

图8 不同种类ESG基金存续规模（亿元） 11

图9 国内市场ESG基金月度发行情况 11

图10 国内市场ESG债券发行情况 11

图11 不同种类ESG债券发行数量（只） 11

图12 不同种类ESG银行理财产品存续规模（亿元） 12

图13 国内市场ESG银行理财产品月度发行情况 12

图14 国内市场不同ESG领先指数季度涨跌幅 12

图15 海外市场不同ESG领先指数季度涨跌幅 12

图16 2024Q3不同ESG基金收益分布特征（%） 13

图17 2024Q3不同期限ESG债券收益率变化 14

图18 2024Q3不同种类ESG债券收益率变化 14

图19 不同ESG评级的个股组合24Q2-24Q3涨跌幅 14

图20 不同ESG评级的个股组合23Q4-24Q3涨跌幅 14

图21 各市值区间下的个股ESG得分分布 15

图22 高ESG得分组和低ESG得分组之间的PE差异 15

图23 高ESG得分组和低ESG得分组之间的PB差异 15

图24 24Q2ESG评级上升的个股盈利表现退步更为明显 16

图25 不同ESG评级下的ROE（TTM，整体法，%） 16

图26 ESG评分五分组净值（2024.06.01-2024.09.30） 16

图27 E维度评分五分组净值（2024.06.01-2024.09.30） 16

图28 S维度评分五分组净值（2024.06.01-2024.09.30） 17

图29 G维度评分五分组净值（2024.06.01-2024.09.30） 17

图30 ESG因子等权多空组合净值（2024.06.01-2024.09.30） 17

图31ESG因子市值加权多空组合净值（2024.06.01-2024.09.30） 18

表目录

表1 2024Q3国内ESG相关的重要政策梳理 7

表2 2024Q3海外ESG相关的重要政策梳理 8

表3 2024Q2ESG基金重仓股行业仓位概览 13

表4 两家著名ESG评级机构的ESG评级更新数据（2016-2021） 19

近年来，随着ESG（环境、社会和公司治理）理念的广泛传播和全球市场参与者对ESG投资概念认知的加深，全球ESG基金规模持续扩大。在我国“双碳”和高质量发展的战略目标驱动下，越来越多的境内投资者将ESG因素纳入投资决策的重要考量之中，ESG投资已成为投资者不能忽视的研究主题。鉴于目前市场依然非常关注ESG动态，所以我们ESG小分队定期发布ESG季报，从政策动态和重要事件、投资策略与市场数据分析、量化模型及前沿ESG研究等多个维度对ESG进行跟踪、解读与研判，以供各位投资者参考。

海内外ESG政策事件梳理

2024年三季度国内ESG政策梳理和重点新闻点评

我们梳理了2024年三季度国内与ESG相关的重要政策，主要包括：国务院办公厅印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，央行等八部门发布《关于进一步做好金融支持长江经济带绿色低碳高质量发展的指导意见》，国务院新闻办公室发布《中国的能源转型》白皮书，生态环境部指导制定的产品碳足迹核算通则《温室气体产品碳足迹量化要求和指南》国家标准。下面我们对国务院办公厅印发的《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》和中共中央、国务院印发