博思软件财政SaaS龙头：乘电子凭证东风，打开下沉市场(更新).docx

目录

一、财政IT龙头，高效激励成就多年高复合成长 1

乘“数字福建”建设之势，全国财政IT龙头应时而生 1

员工持股计划叠加多期股权激励，双管齐下彰显长足发展信心 2

数字票证为基，智慧财政财务与数字采购开启第二增长曲线 4

五年持续高复合增长，收入结构持续优化 5

二、基石业务：立足非税与电子票据市场，打造数字票证第一品牌 7

行业端：我国非税收入持续增长，财政电子票据成为重要的管理手段 7

业务端1：财政电子票据持续引领，信创、区块链、统一支付等新多点开花 10

业务端2：以票据智能监管和商保核保核赔作为突破口，打开数据要素价值释放空间 15

三、成长动能：预算管理一体化+电子凭证，打开单位侧百亿级增量市场 16

行业端：预算管理一体化建设明确要求，下沉市场年费需求开始迸发 16

业务战略1：财政侧与单位侧双轮驱动，加速抢占预算一体化建设市场 19

财政侧：持续深耕预算管理一体化和财政大数据 19

单位侧：积极拓展财务管理、绩效管理以及资产管理 21

业务战略2：积极把握电子凭证机遇，打造增长新引擎 22

政策持续加码，电子凭证会计数据标准全面推广有望加速 22

全流程参与电子凭证试点建设，率先打造医疗领域“瑞金模式” 24

四、潜力业务：AI赋能与强化数字采购业务，央企招采在升级 25

行业端：数字化采购渗透率提升空间大，数字化采购平台远期空间近7000亿 25

业务端：率先推出公采大模型，引领行业发展 27

五、盈利预测 29

风险分析 31

图表目录

图表1公司发展历程 2

图表2公司股权架构（截至2024H1） 3

图表3公司股权激励计划 4

图表4博思软件主要业务、子公司及相关情况 5

图表52019-2023年及2024H1公司营收情况（亿元） 6

图表62019-2023年及2024H1公司归母净利润情况（亿元） 6

图表72019-2023年公司各业务营收情况（亿元） 6

图表82019-2023年公司各业务营收占比情况（%） 6

图表92019-2023年公司毛利率和净利率情况 7

图表102019-2023年公司费用率情况 7

图表11我国非税收入分类 8

图表12全国一般公共预算收入及非税收入（单位：亿元） 8

图表13国非税收入规模（单位：亿元）及占比（单位：%） 8

图表14财政票据的种类和适用范围 9

图表15财政电子票据相关政策 10

图表16医疗电子票据和高校电子票据市场空间测算 10

图表17非税收入管理信息化理论模型和核心流程 11

图表18非税收入收缴及电子化架构示意图 12

图表19医疗电子票据应用示意图 13

图表20财政电子票据区块链应用示意图 14

图表21统一支付平台示意图 15

图表22基于医疗电子票据的商保智能理赔方案示意图 16

图表23财政预算一体化相关政策 17

图表24预算管理一体化2.0框架示意图 18

图表25预算管理一体化2.0市场空间测算 19

图表26智慧财政财务重点产品 20

图表27财务大数据产品示意图 21

图表28电子会计档案平台示意图 21

图表29部门决算报表管理系统示意图 21

图表30近年电子凭证相关政策 22

图表31电子凭证会计数据标准深化试点解析 23

图表32电子凭证会计数据标准深化试点中数电票的相关处理流程（以数电票为例） 24

图表33电子凭证市场空间测算 24

图表34瑞金医院电子凭证标准数据管理平台示意图 25

图表35瑞金医院电子凭证标准数据管理平台架构示意图 25

图表36我国企业数字化采购总额及增长率 26

图表372023年我国数字化采购渗透率 26

图表38采购数字化平台的商业模式 27

图表39中国采购数字化平台潜在市场空间测算 27

图表40公采云政府采购一体化云平台示意图 28

图表41高校采购架构示意图 28

图表42数采科技经营情况（2020-2022年） 29

图表43公司盈利预测简表 30

图表44公司财务报表预测及比率分析 32

一、财政IT龙头，高效激励成就多年高复合成长

乘“数字福建”建设之势，全国财政IT龙头应时而生

2000年10月，“数字福建”被写入省委提出的“十五”计划纲要建议。2001年3月，“数字福建”建设领导小组审议通过对“数字福建”建设影响深远的“131”计划，其中福建政务信息网络工程是三个骨干工程之一。在这一背景下，当年9月，博思软件应时而生。多年来，博思始终专注科技与创新，聚焦数字票证、智慧财政财务、数字采购三大领