联易融科技-W(9959.HK)供应链金融科技解决方案行业先行者，科技创新推动增长.docxVIP

供应链金融科技解决方案供应商

图表1:公司发展历程

公司介绍

联易融为一家供应链金融科技解决方案提供商，于2016年创立，致力于通过科技与创新为核心企业和金融机构客户提供供应链金融科技解决方案。2021年于港交所主板上市，为首家上市的中国供应链金融科技SaaS企业。

作为腾讯ToB战略生态圈的核心成员之一，联易融响应国家普惠金融的号召，聚焦于人工智能、区块链、云计算、大数据等先进技术在供应链生态的应用，以线上化、场景化、数据化的方式提供创新供应链金融科技解决方案。联易融的云原生解决方案，可优化供应链金融的支付周期、实现供应链金融全流程的数字化，提升整个供应链金融生态系统的透明度和连通性，促进供应链金融生态内的多方协作，实现一体化供应链管理。联易融还推出了中国首个基于区块链的跨境供应链融资平台，海外业务也处于快速发展阶段。

资料来源：公司资料，第一上海

图表2:商业模式

资料来源：公司资料，第一上海

股权结构 根据2024年中报披露，腾讯持有公司14.97%股份，宋群先生持有12.58%的股份，中信资本持有9.92%股份，林利军先生持有7.4%的股份、新加坡政府投资（GIC）持有6.23%的股份，此外渣打银行、恒泰信托等国内外大型企业及金融机构均持有公司股份。

图表3:股东背景

资料来源：公司资料，第一上海

经营情况

业务模式

联易融提供的主要解决方案分为供应链金融科技解决方案及新兴解决方案。其中供应链金融科技解决方案主要包括核心企业云、金融机构云。新兴解决方案则主要涉及跨境云及中小企业信用科技解决方案。

通过定制化的解决方案和行业领先的科技基础设施，联易融能为供应链金融生态圈的各方带来切实价值，满足核心企业和金融机构不断发展的业务和科技需求，同时为中小企业提供优质的融资体验，支持实体经济发展。

围绕核心企业云、金融机构云、跨境云、SME场景云等多个业务板块，联易融服务于供应链核心及链属企业与金融机构，为其提供便捷高效的供应链金融科技服务。供应链金融提供融资有效途径，利用科技减少信息不对称，在供应链金融生态系统的相关方建立信任，增强互联互通互惠互利。

图表4:主要产品

资料来源：公司资料，第一上海

公司覆盖多行业核心企业客户及合作伙伴，通过深入多行业供应链场景并研发设计针对不同行业的供应链金融科技解决方案，目前已覆盖全部31个申万行业分类。

截至2024年上半年核心企业云客户数达726个，合作伙伴数量达1750个，金融机

构云客户数达130个，合作伙伴数量336个，同比都有较好。上半年为核心企业客

户和合作伙伴处理的供应链资产交易量超过20亿元的行业包括13个，主要五大行业包括，建筑/基础设施、房地产、电力设备、商贸零售及机械。整体客户留存率从2023年的86%回升至2024年上半年的96%。

图表5:客户规模 图表6:客户分布

资料来源：公司资料，第一上海 资料来源：公司资料，第一上海

供应链金融科技解决方案 供应链金融科技解决方案收入主要是根据使用解决方案处理的供应链资产规模收取的服务费。其根据客户类型分为核心企业云及金融机构云。

供应链金融科技解决方案作为公司主要收入来源，其资产处理规模及佣金水平基本决定公司收入情况。在2021年以前，房地产行业发展良好，资产处理量增长较快，佣金水平也处于高位；2022年资产处理量增长停滞主要是房地产行业发展受限，而此时公司大多数客户来自房地产行业；2023年资产处理量重回增长主要是公司通过优化客户结构，积极拓展非地产行业客户所致，但同时佣金率也随着客户结构的变化而减少，主要是非地产行业客户其佣金率低于地产行业客户。

未来有望随着地产行业企稳回升，非地产业务的规模的快速起量，重新回到一个较好的增长态势。

图表7:供应链金融科技解决方案 图表8:资产处理量（百万元）及佣金率

350,000

350,000 0.83%

0.81%

0.90%

308,644

300,000

0.80%

248,401 247,132

0.70%

250,000

0.60%

200,000

163,792

0.50%

0.39%

0.36%

150,000

0.40%

0.28%

100,000

82,594

0.30%

0.20%

50,000

0.10%

0

0.00%

2019A 2020A 2021A 2022A 2023A

供应链金融科技 佣金率

资料来源：公司资料，第一上海 资料来源：公司资料，第一上海

核心企业云旨在令核心企业实现供应链管理数字化转型，优化供应链上各方