可编辑文档：生物医药行业市场前景及投资研究报告：DRG，DIP，院端变革加速，结构优化.pptxVIP

证券研究报告|行业专题生物医药行业投资评级：优大于市|维持2024年7月15日DRG/DIP更新报告：院端变革加速，结构持续优化

内容摘要1.医保收入增速缓慢，医保管理走向精细化。基本医保基金的核心矛盾是收支增速不匹配，基金使用效率较低。为了有效管理医保基金的支出，基本医保引入DRG、DIP付费方式对医保基金的支出进行管理；2.DRG、DIP付费改革或推动高质低价品类的使用，鼓励创新，但各地差异较大。DRG、DIP付费本身没有改变支付标准，但造成了不同品类药品的使用会影响医院的利润，一方面可能推动高质低价药械的使用，另一方面，随着政策调整可能鼓励创新药械的发展；3.付费机制传导的核心是医院绩效机制调整，23-24年医院层面绩效调整有加速趋势。DRGs、DIP付费制度的传导机制是医保-医院-医生-药耗，我们认为医院层面的绩效机制的调整，会影响医生的治疗方案和用药行为。我们发现23-24年医院层面的绩效改革正在加速落地；4.综上所述，我们认为DRG、DIP的持续推进会促使医生调整自己的诊疗方案，进而降低诊疗成本，提升医院的经营水平，进而对医药行业产生影响，建议关注：1）医保支付范围内受益于病种结构调整和费用结构调整，部分药品、耗材将放量，如精麻药品、率较低且均有性价比的微创/日间手术和耗材，相关公司：人福医药、澳华内镜、微电生理、惠泰医疗；2）能够帮助医院写对、写全、写好数据，帮助医院调整绩效方案的医疗信息化公司，相关公司：嘉和美康、国新健康、万达信息；3）相同支付标准下，具有较强的服务能力和管理能力的民营医疗服务机构，相关公司：海吉亚医疗；4）医保支付范围外，受益于医保挤出效应，能够有效承接居民对医保外高端药品、器械、医疗服务需求的公司，相关公司：固生堂、爱尔眼科、华厦眼科等。风险提示：政策推进不及预期的风险、行业竞争加剧的风险、市场需求不及预期的风险1。

目录CONTENTS0102医保面临的问题与策略DRG/DIP的关键要素和传导机制03进度和影响2。

01医保面临的问题与策略?基本医保面临的问题?收支均降速管理精细化??基本医保的解决思路??从报销制走向“工分制”先住院，再门诊3。

矛盾一：医保基金收入与支出之间的矛盾基本医保收支增速相对放缓，医保长期运营压力较大。从下图中可以看到，2017-2018、2023年医保基金支出增速高于医保基金收入增速。过去20年医保基金支出的CAGR（20.13%）高于收入的CAGR（19.44%），2018年国家医保局成立后，开启了一系列控费措施，但仍有压力。医保收入=城镇职工（工资收入×缴纳比例）+城乡居民（财政补助+个人缴纳）医保基金长期稳定=医保支出小于医保收入2014-2023年CAGR收入（11.5%）VS支出（11.1%）基本医保基金收入增速基本医保基金支出增速20%18%16%14%12%10%8%2019-2021年CAGR收入（9.3%）VS支出（9.0%）6%4%2%0%2014201520162017201820192020202120222023资料：国家医保局，国家统计局，德邦证券研究所4。

矛盾二：医院收入增速快于医保基金支出增速医保基金收入/支出：医疗机构/医院收入：覆盖率×人均缴费出院人次×次均住院费用医院收入增速快医保增速趋缓95%×2501元2.45亿×8129元（2018年至今覆盖面均稳定在95%（2013-2022年医院诊疗人次、城镇职工住院次均费用、城乡居民住院次均费用的CAGR分别为3.76%、3.21%、3.16%）2014-2023年人均缴费CAGR为1.99%）按项目付费，多多益善注：2023年人均缴费=医保总收入/参保人次，出院人次、次均住院费用均为2022年数据，覆盖率、人均缴费均为2023年数据资料：国家医保局，国家，国家统计局，德邦证券研究所5。

矛盾三：管理效率低和病例复杂化之间的矛盾病例患者数量：以上海为例，2023年医疗机构出院人次为548.24万人次，诊疗总人次为26579.73万人次疾病分类疾病疾病：按照WHO的规则，可以划分为34889类疾病（ICD-10）治疗方式：即手术与操作，医保版编码13002个（ICD-9手术版）病组病组分类：DRG分组：各试点城市分组为429组到935组不等DIP分组：DIP1.0版的病种目录库核心病种近11553组，综合病种2499种资料：上海市，《揭秘：医保疾病诊断/手术操作编码“制定标准”始末》简伟研等，国家医保局等，德邦证券研究所，注：ICD-10（Internationalclassificationofdiseases，国际疾病分类，目前已更新到第10版）6。

解决思路（一）：从报销制走向“工分制”有压力=医保基金住院费用支出×患者人次次均费用=∑