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第二章国际投资理论

第一节国际直接投资理论

一、西方主流投资理论

（一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展

对外直接投资的动因。

市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。

市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场

不完全4.政策引致的市场不完全。

跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内

部和外部）5.信息与管理优势。

跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。

垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。

（二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。

（三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。（纵向一体化，目的在于以内

部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。）

（1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场

取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。

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（2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素3.地区因素4.企业因素

（最重要）

（3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，包括1.统一

协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。2.制定有效的差别价格和

转移价格所带来的经济效益。3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。4.防止技术优势扩

散和丧失所带来的经济效益。

市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事

生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本

当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本

时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投

资。

（四）国际生产折衷理论：决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有所有权

优势、内部化优势和区位优势，即“三优势范式”。

所有权优势：一国企业拥有或能够得到而他国企业没有或无法得到的无形资产、规模

经济等方面的优势。（资产性所有权优势、交易性所有权优势~无形资产、规模经济优势）

内部化优势：企业为避免外部市场不完全性对企业经营的不利影响，将企业优势保持

在企业内部。（外部市场不完全性包括结构型市场不完全~政府干预和自然性市场不完全）

区位优势：东道国投资环境和政策方面的相对优势对投资国所产生的吸引力。（包括要

素禀赋性优势和制度政策性优势）

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三个基本因素对企业选择参与国际经济活动方式的影响：

所有权优势=许可证贸易

所有权优势+内部化优势=商品出口

所有权优势+内部化优势+区位优势=国际直接投资

（五）比较优势论：对外直接投资应该从投资国已经处于或即将陷于比较优势的产业

一次进行。（这样，对外直接投资就可以充分利用东道国的比较优势并扩大两国的贸易规模）

二、发展中国家的投资理论

（一）资本相对过度积累理论（揭示了发展中国家资本相对短缺与相对过度积累的二

元格局）二元结构论：传统落后的农业部门与具有新技术的现代工业部门同时存在。

（二）小规模技术理论

小规模技术优势：1.拥有为小市场需求服务的小规模生产技术。2.“当地采购和特殊产

品”给发展中国家带来的竞争优势。3.低价产品营销战略。

发展