建筑装饰行业水运投资建设正当时，建筑建材迎新机遇.docxVIP

内容目录

水运投资增速亮眼，国家水网设计全部布局 5

水利投资如火如荼，有望成为经济增长新引擎 5

水利水运迎投资热，高运力低成本优势显著 5

财政资金主导支持，资金筹措现积极态势 7

水利水运政策频出，五年内或仍有较好建设预期 8

国家水网顶层设计出炉，“四纵四横两网”稳步推进 11

运河项目储备丰裕，各省共织国家水网 13

江淮运河先行通航，航运里程有效缩短 13

在建项目稳步推进，规划项目空间可期 14

平陆运河：贯通西部陆海新通道，预计26年底主体建成 14

浙赣粤运河：规划里程超越京杭运河，力争十四五时期开工 16

湘桂运河：湖南广西协力推进，已进入酝酿阶段 17

荆汉运河：武汉段长江截弯取直，前期论证工作或将启动 18

柬埔寨运河：中企出海合作建设，预计28年建成通航 19

运河建设产业链覆盖广，建筑建材均有受益 20

运河建设产业链覆盖广，施工工程繁杂 20

建筑板块：工程施工订单释放，中国交建领军地位显著 21

建材板块：水泥与减水剂有望受益，万年青与苏博特具地理和技术优势 22

风险提示 24

图表目录

图1：我国水利管理业固投及同比增速 5

图2：我国广义基建固投及同比增速 5

图3：公路、铁路、水路建设投资及同比增速 5

图4：公路、铁路、水运建设固定资产投资占比 6

图5：公路、铁路、水运运输成本对比 6

图6：公路、铁路、水运货运量对比 6

图7：公路、铁路、水运周转量对比 6

图8：2008-2022年水利建设投资及GDP乘数 6

图9：2023年我国落实水利建设投资的资金来源 7

图10：2023年我国完成水利建设投资主要流向领域及占比 7

图11：2019-2023年我国水利项目发行专项债规模以及占全年实际发行量比重 8

图12：近二十年我国水利管理业固定资产投资完成额占广义基建投资完成额比重 8

图13：我国水利建设发展历程 9

图14：我国“两横一纵两网”布局方案图 11

图15：中国水系及主要河流图 11

图16：“四纵四横两网”规划内容 11

图17：重点运河项目图示 13

图18：江淮运河建设出资结构 14

图19：江淮运河图示 14

图20：江淮运河开通前后航程/水运距离变化（单位：km） 14

图21：平陆运河全程示意图 15

图22：平陆运河地理位置图 15

图23：平陆运河先导建设工程施工№2标段 15

图24：浙赣粤运河图示 16

图25：湘桂运河图示 17

图26：荆汉运河图示 18

图27：柬埔寨运河图示 19

图28：运河工程建设产业链 20

表1：我国历次水利发展五年规划主要目标 9

表2：水运建设相关政策 10

表3：重点运河项目建设情况 13

表4：平陆运河集团股东持股比及出资情况 15

表5：中国交建中标的平陆运河航道工程 21

表6：运河建设拉动区域水泥需求弹性测算 22

表7：运河建设拉动水泥公司需求弹性测算 23

表8：运河建设拉动减水剂需求弹性测算 23

表9：重点公司盈利预测 24

水运投资增速亮眼，国家水网设计全部布局

水利投资如火如荼，有望成为经济增长新引擎

水利水运迎投资热，高运力低成本优势显著

今年以来水利投资增速十分亮眼，1-8月累计同比增长超30?。从我国水利管理业年度固定资产投资完成额来看，19-23年我国水利投资和基建投资增速差异不大，平均增速均在5?附近，截至23年水利管理业固投同比+5.2达1.2万亿元。而今年来看，1-8月水利管理业固投同比大幅增长32.6?达1.05万亿元，基建投资完成额同比仅增7.9?，较水利投资增速低24.7pct。从细分水路建设投资来看，23年累计投资增速始终处于20~30之间，领先于公路、铁路建设增速，24年1-7月累计同比+8.8达1202亿元，亦保持较好增长。

图1：我国水利管理业固投及同比增速 图2：我国广义基建固投及同比增速

（亿

14,000

12,000

10,000

8,000

6,000

4,000

2,000

0

60%

元） 中国

元） 中国:固定资产投资完成额:水利管理业:累计值

中国:固定资产投资完成额:水利管理业:累计同比

40%

30%

20%

10%

0%

2004200

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024M1-8

（亿元

） 中国:固定资产投资完成额: