川环科技-市场前景及投资研究报告-液冷管路，强自研、成本控制力.pdfVIP

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研

究

川环科技（300547.SZ）：液冷管路2024年10月28日

东市场前景可期，公司强自研、成本推荐/首次

川环科技公司报告

兴控制力将获超额增长

证

券汽车是“汽车软管超市”，国内汽车管路总成龙头供应商。公司于2016年在公司简介：

股深圳证券交易所挂牌上市。公司自设立以来一直专注橡塑管路的研产销业务，四川川环科技股份有限公司主营业务为汽车、摩

份产品范围涵盖燃油系统胶管、冷却系统胶管、制动系统胶管等多种类型。是国托车用橡塑软管及总成的研发、设计、制造和销

有内少数同时具备橡塑管路集成供应商。连续10多年获得中国橡胶工业协会评售。公司主要产品范围涵盖汽车燃油系统胶管及

总成、汽车冷却系统胶管及总成、汽车附件、制

限选的“中国胶管十强企业”。近年来公司营收持续快速增长。公司2023年实现动系统胶管及总成、汽车多层复合尼龙软管、汽

公营收11.09亿元，同比+22.3%，1H24营收同比+39.1%；盈利能力稳中有升，车涡轮增压管路总成、汽车真空制动管路总成、

司公司净利率从2021年13.5%低点持续提升，2023年为14.6%，1H24为15.4%。汽车天窗排水管路、汽车模压管路总成、摩托车

胶管及总成等九大系列。

证资料：同花顺、东兴证券研究所

券受益排放升级车用管路持续增长，储能、数据中心等提供管路中远期增长。未来3-6个月重大事项提示：

研1）汽车用管路市场新机遇：排放法规提升带来的管路升级，为了应对更加严无

究苛排放要求，管路企业需要开发更加耐油、低渗透性能的管路材料，以及多层资料：同花顺、东兴证券研究所

报管路加工工艺。新能源汽车发展提升汽车软管行业空间，我们测算2024年我发债及交叉持股介绍：

告国汽车仅热管理环节的橡塑管路市场规模可达151亿元，随着新能源汽车渗透无

率的提升，尤其是插电混动（含增程）车型高速增长，汽车管路市场规模仍将资料：同花顺、东兴证券研究所

交易数据

持续增长。

52周股价区间（元）19.87-12.36

2）储能及数据中心打开管路行业新赛道：风光装机占比提升与政策加持推动

表前储能需求增长，锂电储能主导新型储能装机，锂电储能热管理重要性高，总市值（亿元）39.91

大容量发展趋势下持续向液冷方案演进。橡塑管路将是储能液冷系统二三级管流通市值（亿元）32.79

路主材，我们测算预计到2028年我国储能液冷系统用冷却管路的市场规模有总股本/流通A股（万股）21,691/21,691

望接近45亿元；人工智能、云计算、AI大模型等应用对于算力需求的不断增流通B股/H股（万股）-/-

长，推动数据中心设备性能与功耗持续攀升，进而对散热效率提出了较高的要52周日均换手率6.5

求。受益算力需求爆发，液冷系统市场空间可期。我们测算预计到2028年我